交通运输行业:建设铁路专用线破解运输结构调整“最后一公里”瓶颈,多式联运板块迎利好

1.事件

近期,国家发展改革委等五部门联合发布《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》,全面推动铁路专用线建设。

2.我们的分析与判断

(一)铁路专用线建设旨在解决铁路运输“最后一公里”问题,促进实现运输结构调整。《意见》中指出在2019 年到2020 年优先推动实施一批铁路专用线重点项目,包括北京亦庄市郊铁路、唐山松汀钢铁有限公司铁路专用线、连云港港徐圩港区铁路专用线等127 个项目,线路长度合计达1586 公里。2018 年铁路部门制定《2018-2020 年货运增量行动方案》表示,到2020 年,全国铁路货运量将达到47.9 亿吨,较2017 年增长三成,大宗货物运量占铁路货运总量的比例稳定保持在90%以上。但长期以来受限“铁路最后一公里”问题,运输效率相对受限,专用线建设将为实现增加铁路货运量,推进运输结构调整发挥积极作用。

(二)铁路专用线建成后有助于提高铁水联运量,利好多式联运发展。目前铁水联运量逐年稳步上升,2014-2017 年,海铁联运箱在我国主要港口的吞吐量年均复合增长率达到22.57%。《意见》提出到2020 年,一批铁路专用线开工建设,沿海主要港口、大宗货物年运量150 万吨以上的大兴工矿企业、新建物流远去铁路专用线接入比例均达到80%,长江干线主要港口基本引入铁路专用线。随着“最后一公里”问题逐步解决,公铁、铁水等多式联运将更加高效。

(三)铁路专用线建设将助力铁路投资保持适当规模。2013 至2015 年期间,中国铁路货运投资一直保持高规模,2016 年经历大幅下滑,2016-2017 年铁路运输投资额处于低位。《意见》明确提出梳理150 万吨以上的大型工矿企业和新建物流园区名单,明确项目重点建设项目清单,铁路专用线建设将拉动政府和社会铁路投资。铁路专用线建设成本通常成本比普通货运线路略高,每公里约0.7 亿~1.5 亿元。预计目前确定的2019~2020 年推动实施的127 个项目总投资将在千亿元左右。

3.投资建议

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4.风险提示

铁路专用线建设进度不及预期风险。