二次设备行业寻踪觅源看泛在5:方向明确精准投资,泛在建设持续加码

2020年泛在重点建设任务大纲发布,明确“三年攻坚”方向。2020年泛在重点建设任务围绕能源生态、客户服务、生产运行、经营管理、企业中台、智慧互联、基础支撑、技术研究等八个方向开展共 40项建设任务。与 2019年建设大纲相比,不仅在个方向上都有更深入的建设规划与重点布臵,而且将智慧互联从基础支撑方向中独立出来,并新增经营管理方向;与此同时,5G、区块链、人工智能等前沿技术的应用在技术研究方向领域被重点提及。

2020年是泛在建设“三年攻坚”的突破年,是保障如期完成初步泛在建设的关键年,建设大纲下发有利于提高各项工作的系统性、整体性和协同性。

2020年国家电网总部年度采购计划发布,延续精准投资思路。2020年的采购计划大幅减少了输变电项目的招标计划,与早些时日发布的严格控制电网投资的通知遥相呼应,延续了目前国家电网精准投资控制基建规模,压减低效投资的思路,反映了国家目前电网投资的重心正在由主干网向配网侧转移的趋势,也为电网投资健康化和泛在建设进一步发展奠定基础。

泛在电力物联网是电网企业转型的重大支撑点。泛在的本质是“业务数据化+数据业务化”,业务数据化解决的是电网的安全问题和效率问题;数据业务化则要激活电力“数据蓝海”,创造新的业务增长点。广义的泛在投资在2019-2024年的投资规模有望达到 10,377亿元;狭义的泛在投资可以聚焦在两家电网企业信息通信领域的投资,未来 5年投资规模有望达到 3,008亿元。

2019-2020年会是电网公司战略转型关键期,推进泛在电力物联网建设是其首要任务。2019国网在信通领域的投资约 210亿元,同比增 85%;19Q4以来国网已经连续两批次增补招标推进。

投资建议:重点推荐三条主线。我们认为泛在投资建设方向明确,正处于稳步推进阶段,而电网投资则呈现结构性变化,基于泛在电力物联网建设相关的智能化、信息化领域投资的占比会大幅上升。从受益的节奏与体量来看,我们重点推荐三条投资主线:1)具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元,有望全面受益泛在投资建设,重点推荐:国电南瑞、岷江水电(信产集团);2)适应泛在深度感知需求并具备技术竞争力的智能感知量测类设备企业,重点推荐:金智科技、海兴电力;3)聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业,重点推荐:远光软件、涪陵电力。

风险提示:1)技术及应用场景变化的风险;2)国网投资及建设力度低于预期;3)核心竞争力不及传统 IT 企业;4)泛在相关投资规模低于预期等。