传媒行业周报:文化产业促进法送审稿发布征求意见,2020整体看好传媒之布局春节档

上周(12月9日-12月13日),传媒行业指数(SW)涨幅为1.97%,同期沪深300涨幅为1.69%,创业板指涨幅为1.66%,上证综指涨幅为1.91%。传媒指数相较创业板指上涨0.31%。各传媒子板块中,平面媒体上涨1.91%,广播电视上涨4.22%,电影动画上涨4.86%,互联网下跌0.10%,整合营销上涨1.51%。 文化产业促进法预计2020正式出台,文化产业有望迎来高质量发展的黄金时代。12月13日,司法部发布关于《中华人民共和国文化产业促进法(草案送审稿)》公布并公开征求意见,这意味着文化产业促进法迈出了实质性一步,将着力推动文化产业高质量发展。草案送审稿共设9章、75条,包括总则、创作生产、文化企业、文化市场、人才保障、科技支撑、金融财税扶持、法律责任、附则;确定在创作生产、文化企业、文化市场等3个关键环节发力,在人才、科技、金融财税等方面予以扶持保障。其中,将促进文化产业发展纳入国民经济和社会发展规划;加强文化产业知识产权创造、运用、保护、管理、服务,依法查处侵权行为;建立文化产业多层次金融服务体系,依据税法规定实行促进文化产业发展的税收优惠政策,鼓励符合条件的各类文化企业利用多层次资本市场直接融资等。促进法的出台,或将能促进文化产业良性发展,利好行业和上市公司。

内容产业处在版权环境改善和新产业周期启动初期,当下通过布局春节档影视产业链投资机会把握长期机会。从2018年开始经过一轮快速的出清,内容行业大浪淘沙。随着古装剧集的放松,《庆余年》《剑王朝》等古装剧受到观众热捧,影视内容新开机数量亦有回暖,同时2020春节档电影也有《姜子牙》《唐人街探案3》等多部佳片定档,电视剧和电影商业模式持续完善,成本风险也逐渐趋于可控,在版权环境日渐向好和IP运营能力不断成熟之下,优质内容变现链条拉长。我们认为影视s内容已经迎来新的产业逻辑变化。

2020年随着5G到来,将会给传媒带来新的动力和变化,带来新的商业模式、版权的价值重估和更广阔的文化市场,优质内容持续受益,业绩可期中把握传媒新机会。当前传媒政策趋于明朗,技术发展带来云游戏/AR/VR等预期,商誉缓解,行业风险充分释放,基本面改善在即。看好传媒2020年整体性机会,重点推荐游戏和视频流媒体、国有传媒领域。

维持前期推荐个股芒果超媒、完美世界、三七互娱、吉比特、新媒股份、中公教育、中视传媒外;维持前期受益个股顺网科技、奥飞娱乐、中信出版;人民网、新华网;中国电影、万达电影、光线传媒、华策影视、慈文传媒;游族网络、宝通科技、昆仑万维;凤凰传媒、南方传媒、中文传媒、读者传媒等。