石油加工行业：每周油气，无处安放的油田伴生气

根据EIA《天然气年鉴》,2018 年美国天然气放空和坑口燃烧年平均量达1.28 Bcf/d,为史上最高水平,并占美国天然气总开采量的1.25%。其中,北达科他州和德克萨斯州这两个州天然气燃烧量高达1.1 Bcf/d,占全国总燃烧量的82%。

在油气开采的过程中,坑口燃烧(Flaring)和放空(Venting)伴生天然气的做法虽备受争议但非常普遍。坑口燃烧是指在坑口使用专用火炬燃烧天然气。放空则是将天然气直接释放到大气中。后者在某些州常被禁止或限制,原因是天然气的主要成分甲烷产生的温室效应比其燃烧产物二氧化碳更强,直接排放造成的后果更严重。

正确处理伴生天然气的做法是将其导入到天然气管线。然而,美国天然气管道设施的建设速度远不及产量的攀升速度。“无处安放”的伴生天然气只能被放空或烧掉。政府应出台相应措施限制直接放空和坑口燃烧,并强制要求油气开采商收集伴生气。2018 年德克萨斯州和北达科塔州放空和坑口燃烧量分别占美国的51%和31%,对这两州的管控极为迫切。放空行为在德克萨斯州是受限的,而在北达科塔州是被明令禁止的。此外,目前两州的州立机构正在和油气开采商协商, 在不影响新井的原油产出的前提下,对坑口燃烧量加以管控。

北达科他州的巴肯油田2018 年原油产量高达150 万桶/日,相比2010 年的原油产量翻了五倍。然而天然气加工厂的产能增速远不及油井生产的伴生气量增速。2018 年该州的天然气坑口燃烧量为0.40 Bcf/d,占其天然气总开采量的17%,相比其他州占比最高。该州工业委员会(NDIC)曾于2014 年制定第24665 号命令,以减少天然气坑口燃烧量,但目前并未达预期。预计未来新增的天然气加工厂的项目的投产及写州际管道的铺设或将使坑口天然气燃烧量大大降低。

德克萨斯州二叠纪盆地和伊格福特油气层的开采使得该州天然气放空和坑口燃烧量飙升。2018 年,该州天然气放空和坑口燃烧量超过0.65 Bcf/d,几乎是2017 年的两倍。放空和坑口燃烧量占该州天然气总开采量的2.5%。该州的天然气燃烧许可需要得到德州铁路委员会(RRC)的批准。目前收到的大多数燃烧许可申请是用于燃烧油井的井口气。在油井开采后可以燃烧10 天井口气,以测试油井的储量。不过如果工厂需要等待更多时间将油井连接到天然气收集管线,则允许燃烧的天数适当延期。从RRC 批准的放空和坑口燃烧许可数量来看,2018 年全年接近5500 个许可被批准,而2010 年仅为300 个。目前,许多该州新的天然气管道正在规划和建设,未来将有更多的天然气运至市场而不再被浪费掉。

相关上市公司:新奥股份(600803.SH)、深圳燃气(601139.SH)、杰瑞股份(002353.SZ)、石化机械(000852.SZ)等。

风险因素:极端天气、能源政策等因素对天然气价格有较大干扰。