建筑行业周报:万亿专项债落地,基建预计将是投资主线

建筑板块本周表现比大盘稍好:本周申万建筑指数收盘1985.17点,建筑板块周涨幅0.81%,表现比大盘稍好。板块整体估值0.95倍PB,相比上周有所上升。本周建筑板块的涨幅与跌幅持平,其中装饰板块涨幅为1.78%,设计板块跌幅为1.55%,其他板块涨跌幅也均在1%-2%之间。在细分板块,房建、基建、专工板块涨幅分别为0.49%、1.10%、0.83%;在相关概念板块,装配板块涨幅为1.41%,建筑节能板块跌幅为1.41%,其他板块涨跌幅均在1%以内。

建筑行业上市公司新签订单与中标订单明显增加,其中上海建工与北新路桥单项目订单金额较大:不考虑八大建筑央企,本周建筑行业上市公司新签订单9项,新中标订单6项,总金额分别为45.67亿元和92.40亿元;其中上海建工与北新路桥中标数额分别达到47.25亿元和32.49亿元,金额较大,对本周板块新签订单总额影响较大。项目类型变化不大,从金额来看,施工总包项目金额占比最大,达到60%。

基建数据继续好转,市政建设贡献最大:

10月份建筑行业相关数据新近出炉,10月份基建投资1.78万亿元,当月同比1.98%,不含电力口径投资1.48万亿元;基建回暖数据连续两个月得到印证。其中电热气水行业投资0.3亿元,当月同比增速为13.04%,市政建设是10月份基建数据向好最主要的带动力。同时9月份公用水利投资小幅下滑,我们认为多轮政策催化下,基建投资回暖已经逐步得到了印证。

民企引入国资,混合所有制在环保领域大热:2019年11月30日,在全国工商联环境商会于肇庆举办的“2019中国环境上市公司峰会”上,各位环保企业代表 都认为今年的经济大环境整体下行,企业生存环境艰难。峰会指出,一年多来,出现了20余例“国资系”接盘民营环保上市公司的案例。

重点推荐

预计四季度基建依然是建筑行业相对有政策预期的细分板块,推荐基本面稳健的基建大央企中国铁建。

评级面临的主要风险

基建项目资本金未有变化,新开工面积增速下滑导致板块关注度进一步下降。