电力设备与新能源行业周报:特斯拉刺激上海需求新能源装机逐步回暖

新能源汽车:10月31日,据特斯拉官方消息,上海的特斯拉车主已经可以通过绑定特斯拉超级充电桩申请新能源牌照,第一批车主已于9月底获得了新能源牌照。根据我们草根调研,安装充电桩一般需要拥有固定车位,而高线城市车位紧张也成为家用充电桩安装困难的制约因素之一。为防止车主没有没有固定车位而不能获得牌照购买特斯拉,上海市再次为特斯拉开放政策优惠,绑定超级充电桩而无需车位即可获得新能源牌照,以刺激上海地区特斯拉车辆需求。无论在融资还是在政策方面,特斯拉上海工厂均受到上海地区的大力支持,目前国产版Model3已经开放预订,且上海工厂已经投产,将有效加快国内新能源汽车产业发展,刺激国内电动车需求,带动国内电池材料技术更加精细化。2019年前三季度新能源汽车销量87.2万辆,同比增长20.8%,Q1~Q3单季度增速分别为93%、30%、-21%,随着补贴政策的下发以及缓冲期的结束,新能源汽车增速出现大幅下滑,但是2019Q3新能源汽车出现同比负增长,在没有相关激励政策出台的情况下,预计2019Q4新能源汽车产销仍将较为低迷,若将今年四季度增速按照与2019Q3相同增速估算,预计四季度销量为42.6万辆,全年销量为129.6万辆,同比增长4%。短期内,在下游需求不景气以及行业拐点未明显出现时,中游龙头厂商依然可以维持较为可观的增速,因此继续对锂电池版块维持推荐评级,个股方面须精选龙头企业,如电池龙头宁德时代以及在特斯拉上海工厂带动下的电池材料龙头企业;中长期来看,我们依然看好欧洲节能减排加快车企电动化布局进程,推荐率先进入海外车企供应链的优秀电池企业亿纬锂能和欣旺达。另外特斯拉上海工厂投产有望带来国内电池龙头企业高业绩弹性,推荐恩捷股份、星源材质、璞泰来、新宙邦、当升科技等材料龙头企业。

光伏:根据能源局,截止9月30日光伏累计并网装机容量达到1.98亿千瓦,光伏累计发电装机1.90亿千瓦,三季度光伏新增仅4.6GW,前三季度累计15.99GW,其中,光伏电站773万千瓦,分布式光伏826万千瓦。地面电站装机拖累光伏装机需求,主要原因是政策下发较晚,平价项目名单于5月发布,竞价项目名单于7月发布,而项目建设期一般在3~6个月,预计四季度将逐步形成有效装机。前三季度国内需求总体偏弱低于预期,供需失衡产业链价格持续下滑,但行业龙头依靠成本、技术和规模优势,业绩仍大幅提升,预计龙头企业产能扩充明年仍然持续。对于需求端客户,规模大、品牌形象、售后服务、可靠性等指标也影响产品选择。我们认为市场需求将继续向龙头企业提升,推荐关注隆基股份、通威股份。

风电:根据国家能源局,2019前三季度国内风电装机13.08GW,同比增长3.7%,海上风电并网1.06GW,与去年基本持平。9月单月风电新增装机1.99GW,同比下降15%。根据金风科技,9月3MW风电投标均价已经到达3900元/kW,三季度投标均价逐月快速回升,行业已经开始进入抢装推动下的开工旺季,风机企业大概率在三季度交付完低价订单,推荐毛利率有望迎来拐点的金风科技;在2019~2020年行业抢装带领下,零部件企业四季度业绩增长有望继续延续前三季度的高增长态势,推荐关注天顺风能和日月股份。

风险提示:新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、新能源消纳力度不足、政策性风险、系统性风险。