电力设备与新能源行业周观点：光伏明年政策确定，新能源汽车规划超预期

新能源汽车:本周工信部对《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》公开征求意见,为持续低迷的新能源车市注入强心剂。规划提出,2025年新能源汽车占比达到25%左右。海外减排压力和MEB平台的量产在即,ID3车型值得关注,特斯拉Model3的国内量产刺激公众对新能源汽车的接受程度,在内外利好的共同作用下,预计2020年新能源汽车行业销量将深蹲起跳。推荐海内外齐头并进的动力电池龙头宁德时代(300750),高端负极龙头璞泰来(603659)。

风电:风机整机价格维持高位,受政策的影响,预计抢装潮将持续到2020年底。目前国内各家整机商都在积极布局,提升供应能力。根据Wood Mackenzie最新报告显示,由于国内供应链的瓶颈,预计目前已核准的海上风电项目只有20%可以在2021年底前并网发电,据行业数据,风机吊车租赁费已达到800万元。风电行业维持高景气,行业增长确定性较强,推荐现金流平稳,风机市场份额不断提升的龙头,风电场稳步发展的金风科技(002202)。

光伏:本周多晶硅价格继续探底。受到市场需求乏力以及库存积压的双重影响,预计原材料的价格颓势可能持续到年底。CPIA预测明年新增补贴光伏项目可能超过30GW,并且政策框架已经基本确定,明年大部分地区民用用户光伏发电补贴需求可降至0.1元/千瓦时甚至更低,工商业用户自发自用比例将达到30%,部分大工业用户自发自用比例将达到70%,除个别省市外,完全可以不依赖补贴。预计2020年光伏市场需求将有明显改善。推荐全球单晶一体化龙头,拥有成本和技术优势、产能加速扩张并具备重新定义行业能力的隆基股份(601012)以及多晶硅、电池片双龙头通威股份(600438)。

风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期。