食品饮料行业周报:白酒短期政策担忧落地,建议关注稳健增长板块

核心观点上周大盘处于上涨状态, 申万一级行业普遍上涨, 其中食品饮料板块反弹明显, 跑赢沪深 300指数 0.86个百分点,在 28个申万一级子行业中排名第 9。上周财政部公布了《中华人民共和国消费税法征求意见稿》, 意见稿延续了消费税基本制度框架,保持了现行税制框架和税负水平总体不变。

其中,白酒在生产(进口)环节征税,税率为 20%加 0.5元/500克(或者500毫升),与之前保持一致,因此,此前市场对白酒消费税改革的担忧基本消除。目前茅台批价约为 2330元, 第八代五粮液普五一批价约为 900-905元,近期国窖、 酒鬼酒等纷纷推出挺价计划,另外从披露的三季报来看,目前白酒整体较为平稳,一线白酒竞争格局已形成,业绩确定性强;二、三线白酒竞争激烈,分化加大。 因此,考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好,建议继续关注业绩稳健增长的白酒和调味品行业。

行业走势回顾市场整体表现, 上周,沪深 300下跌 1.93%,收于 3902.30点,其中食品饮料行业下跌 2.79%,跑赢沪深 300指数 0.86个百分点,在 28个申万一级子行业中排名第 9。 细分领域方面, 上周,乳品涨幅最大,上涨 3.70%,其次是黄酒( 3.50%)、食品综合( 3.31%)、白酒( 2.97%);只有肉制品处处于下跌状态,下跌( 1.53%)。 个股方面, 惠发股份( 15.38%)、古井贡酒( 13.08%)、 ST 椰岛( 12.01%)、 *ST 莲花( 11.74%)、涪陵榨菜( 9.54%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

(1) 糖酒快讯报道, 12月 5日, 2019“行走的汾酒”文化大巡展海南站在三亚举行。“汾酒·竹叶青长三角珠三角重点市场营销工作推进会”也于同期召开。会议透露,江苏、浙江、上海、安徽、广东等 5省 35城被汾酒划定为长江以南核心市场重点布局,实现“三年平均增速超 50%”等目标。

( 2) 微酒报道, 12月 5日,天音控股发布公告称,由于全资孙公司章贡酒业、长江实业 95%股权挂牌期间,仅上海贵酒企业发展有限公司报名受让,贵酒发展即为本次交易唯一受让方,交易按标的资产挂牌底价成交,章贡酒业 95%股权对应成交价格 2800.5万元,长江实业 95%股权对应成交价格 5574万元。

投资建议在白酒方面,继续看好白酒板块, 建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业等; 大众消费品方面,看好食品行业龙头, 建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。

风险提示: 宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变