环保及公用事业行业周报:2019年煤电淘汰落后产能任务下发,看好电力供需格局改善带来的量价齐

深圳发布生活垃圾分类工作激励办法,持续关注固废产业链需求释放:近日,为加强生活垃圾分类管理,建立生活垃圾分类激励机制,推动全社会积极参与生活垃圾分类,深圳市出台了《深圳市生活垃圾分类工作激励办法》,办法规定深圳各区生活垃圾分类激励补助资金为6250万元,同时规定在生活垃圾分类工作中表现优秀的单位、住宅区、家庭和个人将获得不同金额的补助资金。近日,武汉市司法局公布《武汉市生活垃圾分类管理办法(征求意见稿)》,征求意见稿主要包含管理体制、分类类别、分类投放主体与要求、分类收运管理、分类收运责任、分类处置管理、法律责任等内容。随着各地陆续推行生活垃圾强制分类制度,固废产业链需求将持续释放,利好固废处理板块,建议关注优质现金流的垃圾焚烧企业【旺能环境】【瀚蓝环境】,以及项目订单突出的【城发环境】。近日,《广西北海市城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021年)》发布,方案提出,到2021年底,建城区域基本消除城中村、老旧城区和城乡结合部生活污水收集处理设施空白区。同时,城市生活污水处理厂进水生化需氧量(BOD)浓度得到显著提高,城市生活污水处理厂平均进水生化需氧量(BOD)浓度不低于100mg/L。同期内,《广西贵港市城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021年)》印发,方案规定,到2021年底,建成区基本无生活污水直排口,有效杜绝污水直排水体,基本消除城市黑臭水体;主城区雨污分流及错接、混接整治完成率达到80%以上;新建城区及改造城区雨污分流管网实现全覆盖,贵港市城区污水集中收集率达到50%以上,桂平市城区污水集中收集率达到30%以上;污水处理厂进水浓度进一步提高,贵港市城区生活污水处理厂平均进水生化需氧量(BOD)浓度不低于100mg/L,桂平市城区生活污水处理厂平均进水生化需氧量(BOD)浓度不低于80mg/L。随着各地城镇污水处理提质增效方案陆续出台,叠加长江、黄河流域环境大保护推进,水处理设备、运维需求将持续释放,利好水处理板块,建议关注水处理领域标的【碧水源】【国祯环保】【博世科】。近日,《太原市打赢蓝天保卫战行动计划》发布,行动计划指出太原市将在年底前完成山西省下达的环境空气质量改善目标以及二氧化硫、氮氧化物主要污染物排放总量控制指标;市区环境空气质量综合指数在全国168个重点城市排名中力争退出后十位,市区环境空气质量二氧化硫平均浓度要同比下降30%;古交、清徐、阳曲的环境空气质量综合指数要同比下降10%。随着各地深入推进蓝天保卫战行动计划,非电行业超低排放改造将持续进行,大气环境治理需求将有所增加,建议关注大气治理龙头企业【龙净环保】【清新环境】。

2019年煤电淘汰落后产能任务下发,看好电力供需格局改善带来的量价齐升:9月底,国家能源局下发《2019年煤电行业淘汰落后产能目标任务的通知》,《通知》要求,2019年将要淘汰落后煤电产能866.4万千瓦,涉及逾百台机组。从省份看,因淘汰的机组单机容量较大,广东、河南、新疆(含建设兵团)、河北四地淘汰的燃煤装机容量位列全国前四,分别需关停机组226.7万千瓦、160.8万千瓦、143.1万千瓦和50.6万千瓦。列入淘汰目标任务的机组,除明确作为停机备用储备电源的外,必须在今年12月底前完成拆除工作。拆除的指标为,需要至少拆除锅炉、汽轮机、发电机、输煤栈桥、冷却塔、烟囱中的任两项。如果未按照淘汰关停标准拆除的机组,不得享受等容量替代等支持政策。2016-2018年,国家能源局制定的淘汰落后煤电产能目标分别是491.8万千瓦、472万千瓦、1190.6万千瓦,超额完成“十三五”期间淘汰2000万千瓦煤电落后产能的目标,煤电供需格局有望进一步改善。9月26日,国务院常务会议决定,为完善燃煤发电上网电价形成机制,降低企业用电成本,取消煤电价格联动机制,将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。本次文件是在今年6月发布《关于全面放开经营性电力用户发用电计划的通知》的基础上,进一步细化了浮动电价机制的执行时间、调价幅度及用户类型。具体执行时间从2020年年初开始,浮动范围为上浮不超过10%、下浮不超过15%。本次文件与6月出台的《通知》形成组合拳,主要为推动电力市场化,深化电力体制改革,同时也不排除为2020年降低一般工商业电价提供政策工具的可能。二、三类用户折价幅度可控,短期影响或有限,长期看好浮动电价机制的双刃剑效果。本次文件明确了参与市场化交易的三类用户,其中第一类用户的影响不大,二、三类用户参与市场化交易的比例尚不确定,预计二、三类用户在2020年参与市场化的比例有限。同时,在降幅10%以内浮动的话,二、三类用户由于参与市场化经验有限,若有买卖双方协商定价的话,折价幅度可控。同时,中央和地方文件尚未下发,具体推进进度存疑。考虑到国家发改委的正式文件尚未下发,具体操作由地方政府主导,需要地方政府出台细则才会正式推进,短期内影响或有限。中长期来看,在电力供给侧改革的大背景下,随着电力市场化程度的提高,发电企业,尤其是龙头企业是市场化电价的话语权有望提升。电力供需将逐步由当前的供过于求转为供需偏紧,届时浮动电价机制有望迎来上浮电价的可能,静待火电龙头ROE提升。动力煤的传统淡季即将来临,煤价有望在四季度进一步下行。迎峰度夏即将结束,电厂将开始安排机组检修,需求季节性下降,但供给端煤炭主产地供应预期收紧,国庆将至,环保督查组陆续进驻陕蒙,煤炭主产地的安监、环保均进入高压时段。后期安全、环保因素及进口限制对煤价或有短期支撑,但需求将对价格走势起决定性作用,预计四季度煤炭价格重心将进一步下移。火电企业的煤价业绩弹性大,继续看好火电龙头的配置价值。建议重点关注火电龙头【华能国际】(A+H)、【华电国际】(A+H)和二线火电龙头【长源电力】【京能电力】【豫能控股】【建投能源】。同时,全球量化宽松或开启,降息预期升温,大型水电资产历史现金流及历史分红均可观,股息率超过3%,在利率下行周期有望提升配置价值,建议重点关注【长江电力】【湖北能源】【川投能源】。此外,国改和电改稳步推进,建议重点关注【三峡水利】【涪陵电力】。