固定收益信用周报：城投信仰偶遇冲击，负面事件持续频发

一级市场 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、 PPN)发行总规模 1895.09亿元,偿还总规模 1200.49亿元,净融资额 694.60亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看, 1年期、 3年期和 5年期不同等级发行利率均处于持平或下行态势。按发行额来看,主体评级 AAA 级占比61.45%, AA+级占比 24.54%, AA 级占比 12.43%。

二级市场 本期信用债合计成交 4318.15亿元。 银行间是综合和公用事业行业比较热门, 交易所是房地产行业受到较多关注。 本期 3年期各等级中票收益率均有所回升, 5年期各等级中票收益率均有所回落。 期限利差方面, 3年期和 5年期中票期限利差有所走阔。

信用利差方面,不同期限不同等级信用利差有所收窄。

等级变动 本期主体评级正向级别调整的企业共 3家,涉及采掘、综合和建筑装饰行业,其中 2家为地方国有企业, 1家为中央国有企业。本期债券评级正向调整的共有 2家企业的 6只债券,为主体评级正向级别调整的企业。 本期主体评级负向级别调整的企业共 4家,涉及计算机、综合、化工和机械设备行业,其中 1家为中央国有企业, 1家为地方企业, 1家为民营企业, 1家为公众企业。本期债券评级负向调整的共有 6家企业的 30只债券,涉及计算机、综合、电子、化工、机械设备和机械设备行业,其中 1家为中央国有企业, 1家为地方国有企业, 1家为公众企业, 3家为民营企业。

事件概览 本期负面事件有呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司未按时兑付回售款和利息、 永泰能源股份有限公司未按时兑付利息、南京建工产业集团有限公司未按时兑付利息、贵人鸟股份有限公司未按时兑付本息、西王集团有限公司未按时兑付利息、中国高科集团股份有限公司担保人评级调低、江苏保千里视像科技集团股份有限公司未按时兑付本息、东旭光电科技股份有限公司未按时兑付回售款和利息、北大方正集团有限公司未按时兑付本息。

风险提示: 关注信用风险事件对整体利差的影响。