电力设备与新能源行业周报：大众MEB首款下线，电动平台车密集推出

电气设备4041点,上涨48点,上涨1.21%涨幅强于大盘。锂电池涨1.54%,光伏涨1.19%,一次设备涨0.42%,二次设备涨0.37%,新能源汽车涨0.16%,工控自动化涨0.08%,发电设备跌0.14%,核电跌0.9%,风电跌1.66%。涨幅前五为华自科技、石大胜华、炬华科技、天齐锂业、光一科技;跌幅前五为湘电股份、容百科技、岷江水电、科大智能、杭可科技。

行业层面:电动车:10月电动车合格证8.29万辆,同环比-39%/+9%,累计91.55万辆,同比+14%;10月装机电量4.1gwh,同环比-31%/+3%,累计46gwh,同比+33%;德国拟提高电动车补贴50%至纯电车6000欧,插电式车4500欧,并将补贴期延至2025年;大众MEB平台首款车ID.3下线;国产Model3上市,起售价格35.58万元;奔驰EQC平台车上市,定价57.98万元起;丰田与比亚迪就合资成立纯电动车研发公司达成协议,各自出资50%。新能源:国家能源局:2019年前三季度光伏发电量1715亿千瓦时,同比增长28%,全国风电发电量同比增长8.9%;风光氢能互补等被列入2019年产业结构调整指导目录鼓励类。工控&电网:南方电网公布电能表第二批框架招标项目,总需求额14.8亿元。

公司层面:比亚迪:与丰田签订合资成立纯电动车的研发公司协议,各持50%股权。当升科技:对深圳比克、郑州比克的应收账款余额合计3.79亿,已对郑州、深圳产业做冻结首封。汇川技术:已完成贝思特49%股权的过户手续及相关工商登记,贝思特已成为公司的全资子公司。岷江水电:重大资产置换及发行股份并支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易获有条件通过。宁德时代:拟通过现有或新设的境外全资子公司作为发行主体发行总额不超过8亿美元的境外债券。北汽蓝谷:10月产量1798,同减69.82%;销量8601,同减2.42%。恩捷股份:(1)将无菌包装业务相关资产及负债划转至红创包装;(2)通过收购苏州捷力新能源材料100%股权的议案。迈为股份:(1)11月11日解除限售上市流通1592万股,占总股本30.61%。(2)完成公司第一期股权激励计划,实际授予登记的股票期权数量为79.67万份(占股本1.53%)。华友钴业:洛阳钼业参股旗下华越公司,6万吨混合氢氧化镍钴项目。胜利精密:控股股东被动减持6872万股(占公司总股本2.0%),并将继续被动减持。天业通联:晶澳借壳上市受证监会核准。炬华科技:拟以自有资金1,000万元在浙江天台设立全资子公司炬源物联。三花智控:限制性股票解除限售数量为391.95万股(占公司总股本0.14%),于11月6日上市流通。长园集团:格力金投新买入公司0.29万股(占总股本的2.19%),目前持有合计1.32亿股(占总股本10%)。恩捷股份:董事许铭竞价交易减持61万股。

投资策略:10月合格证8.3万,同环比-39/+9%,1-10月91.6万,同增14%,今年底几乎没有抢装,全年销量预计120万左右,同比略降,电池约60GWh左右,同比略增,上周德国拟提高电动车50%补贴,国内10月开始研究明年补贴政策,ID.3正式下线提升对于大众MEB平台的认知,未来2年大众、Tesla、奔驰等有近50款全新电动车型上市,海外爆款值期待,电动车明年销量和政策均为大年,重点推荐布局全球龙头;去年底光伏拐点以来,上半年平价、竞价政策和项目依次落定,但国内市场启动过慢,今年估计30-35GW装机,海外需求预计85GW+,全球125GW左右,PERC组件跌破1.8元/W,开始讨论明年的政策,看好光伏龙头。风电政策遵照十三五规划,抢装可期,今年预计28GW,同增28%,整机盈利拐点已现,估值修复可期。工控今年Q1/Q2/Q3同增1.7%/同降1%/同降2.9%,9、10月略有好转,Q4可能复苏,估值处于底部,看好工控龙头。今年电网投资下降,泛在电力物联网是重点,看好龙头。

重点推荐标的:宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、国电南瑞(二次设备龙头、泛在电力物联网受益)、璞泰来(负极全球龙头、海外占比高、盈利拐点)、科达利(结构件全球龙头、业绩超预期反转)、汇川技术(通用变频/伺服龙头、动力总成大力布局、收购增厚)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、汽车和通用继电器开始复苏)、金风科技(风电抢装整机盈利拐点、整机和运营龙头)、通威股份(四季度旺季、硅料和PERC电池周期底部、龙头)、隆基股份(四季度旺季、单晶硅片和组件全球龙头)、正泰电器(低压电器龙头、光伏稳健、估值新低)。建议关注:欣旺达、麦格米特、新宙邦、恩捷股份、亿纬锂能、星源材质、华友钴业、天齐锂业、ST新梅、三花智控、岷江水电、比亚迪、当升科技、阳光电源、天赐材料、迈为股份、捷佳伟创、福莱特、天顺风能、日月股份、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、林洋能源等。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期。