化工行业2019年11月第2周报：大宗化工品持续低迷，关注苏北复产进展

本周板块表现:本周化工板块(申万)微涨0.50%%,上证综指报收2964.18,本周上涨0.20%%,深证成指上涨0.95。

本周个股表现:本周化工板块涨幅居前的个股有蓝丰生化、中旗股份、新农股份、科斯伍德、宝莫股份、石大胜华、苏博特、震安科技、永冠新材和金奥博。蓝丰生化主要从事农化业务和医药业务,得益于中国原创治疗阿尔茨海默病新药甘露特钠胶囊(商品名“九期一”)获批上市,公司股价从4日起开始走高。中旗股份是我们推荐的重点标的,公司主要生产基地区位优势明显,核心盈利品种价格稳定,新增车间数量也较多,随着苏北化工园区复产进度加快,公司弹性较大。

中东局势紧张增加原油供应不确定性本周ICE布油震荡上行报收62.61美元桶,周涨幅1.72。中东地区今年下半年以来相继发生英国、伊朗油轮被扣押,沙特原油设施和伊朗油轮被袭击等事件,虽然事件本身对国际原油供应的实际影响有限但中东地区地缘政治的不稳定对国际原油供给造成的不确定性凸显,我们认为油价短期将形成震荡格局。

重点化工品跟踪:本周对于我们监测的154类重点化工品,本周涨幅前五的产品有液氯(+、丙酮(+、液化气(+、原油(+和一揽子原油(+。液氯于今年10月中从600元吨暴跌40%至360元吨,10月底价格反弹,本周回升至440元吨。

投资建议:目前化工周期品整体尚处于低迷状态,建议重点关注苏北有望复产的企业及轮胎和新材料板块。其中,之前受天嘉宜爆炸事件影响停产的苏北化工企业,近期进入核查阶段,中旗股份有望受益;受益于海外产能的释放,轮胎上市公司的业绩普遍有较强支撑;昊华科技的核心产品PTFE受益于5G建设带动覆铜板和光缆需求增加,市场空间较大日科化学竞争对手的17万吨年CPE产能已经全面停产,19万吨ACMCPE的替代产品)产能目前处于满产满销状态,业绩弹性大。

风险提示:原油供给大幅波动,贸易战形势继续恶化,汇率大幅波动,下游需求不振。