新能源汽车行业周报:10月国内动力电池装机量低于预期

上游原材料价格疲软,对电池成本压力减弱: 上周电池级碳酸锂价格下跌1.31%;与永磁材料相关的稀土氧化物下跌为主, 其中氧化镨(-2.82%)、氧化钕(-2.21%)、氧化镝(-1.95%)、氧化铽(-1.42%)价格下跌。

新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

国内外电池龙头扩产,锂电设备龙头公司受益: 今天国际实控人增持公司股份,科恒股份资产购买事项未获证监会批准。国内电池龙头产能持续扩张,海外电池品牌产能建设有望开启, 建议关注先导智能等设备龙头。此外建议关注锂电后段设备龙头杭可科技。

十月国内装机未见起色,海外市场提供新增量: 10月国内动力电池装机量 4.07GWh, 同比下降 31%。宁德时代拟发行最高 8亿美元的境外债券,比亚迪发布 10月份产销快报并与丰田设立合资公司,当升科技提示应收款风险,欣旺达推迟锂电池产线建设。关注合资车型放量的机会,强烈推荐宁德时代;推荐海外客户占比高、受益全球新能源汽车产业发展的 LG核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。

新版产业结构调整指导目录出炉,鼓励新能源零部件发展。 新能源汽车充电设施、关键零部件首次被明确纳入鼓励类别,预计将推动行业的持续发展。 建议关注产业生态格局趋好、 市占份额提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。

德国拟提高电动车补贴,海外需求起量。 德国政府计划在从 2020年开始的 5年中将电动汽车购车补贴提高一半,有助于加快电动车在欧洲市场的普及,欧洲将会成为中国之外另一个全球新能源企业参与竞争和角逐的重点地区。新能源产业为大势所趋,预计国内新能源车销量 2019-2020年仍有望保持一定增速,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。

风险提示: 1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键; 2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力; 3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。