建筑行业周报:房建、PPP、园林表现弱势,周新签订单回落

房建、 PPP、园林表现弱势,周新签订单回落本周建筑板块表现较为弱势, 其中房建、 PPP、园林等板块有所下跌。本周行业减持、质押等个股明显增加,企业新签订单与中标项目有所减少。

板块表现乏善可陈,房建、 PPP、园林有所下跌: 本周申万建筑指数收盘 2,019.45点,建筑板块周跌幅 0.76%,表现不及大盘。板块整体估值 0.95倍 PB, 相比上周基本持平。 本周建筑板块以下跌为主,基建与装修板块本周上涨 0.06%,其他板块均下跌,房屋建设与园林工程分别下跌 1.98%与 1.93%,跌幅较大;设计咨询与专业工程分别下跌 0.03%与 0.78%。行业相关概念板块全部下跌, PPP 跌幅相对最大,达到 1.43%;其他板块跌幅均在 1%以内。

建筑行业上市公司新签订单与新中标订单数额与金额减少,隧道股份预中标项目金额较大:不考虑八大建筑央企,本周建筑行业上市公司新签订单 2项,新中标订单 8项,总金额分别为 29.53亿元和 130.23亿元;数量有所减少但金额有所增加,主要是隧道股份预中标杭州富阳秦望通道工程项目,金额达到 73.41亿元。去除这一项目,本周行业新中标或新签订单都有所减少。从金额占比来看,本周订单以施工总包为主,金额占比达到 70.41%。

基建数据继续好转,市政建设贡献最大;开工与竣工剪刀差逐步缩减:

9月份建筑行业相关数据新近出炉, 9月份基建投资 1.88万亿元,当月同比 4.95%,不含电力口径投资 1.59万亿元,当月同比 5.83%;基建回暖数据连续两个月得到印证。其中公用水利行业投资 0.91亿元,当月同比增速 10.42%,市政建设是 9月份基建数据向好最主要的带动力。同时 9月份铁路投资小幅下滑,我们认为多轮政策催化下,基建投资回暖已经逐步得到了印证。 9月份地产数据开工竣工的剪刀差也开始出现回转, 9月份竣工面积 0.51亿平,当月同比 4.81%,连续两个月回正;开工面积 2.06亿平,当月同比 6.66%;相比上个月增速有所下滑,开工竣工剪刀差修复以及相关逻辑正在逐步得到印证。

长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案获批: 2019年 10月 29日,新华网,国务院原则同意《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》,上海市、江苏省、浙江省人民政府要切实加强组织领导,完善工作机制,制定配套政策,落实工作责任,确保《方案》确定的目标任务如期实现,涉及的重要政策和重大建设项目要按程序报批。

重点推荐预计四季度基建依然是建筑行业相对有政策预期的细分板块,推荐基本面稳健的基建大央企中国铁建。

评级面临的主要风险基建项目资本金未有变化,新开工面积增速下滑导致板块关注度进一步下降。