医药行业周报:2019年药品谈判结果公布

本周行情

本周,申万医药生物板块下跌 3.31%,沪深 300指数下跌 1.04%,医药生物板块整体跑输沪深 300指数 2.27%,涨跌幅在申万 28个一级子行业中居于末位。六个子板块全部下跌,生物制品板块和医疗器械板块跌幅居前,分别下跌 4.81%和 4.33%。截止 2019年 12月 3日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体 TTM 估值为 32.55倍,相对于剔除银行股后全部 A 股的估值溢价率为 70.96%。个股涨跌方面,华森制药、同和药业和康弘药业涨幅居前,通化东宝、健帆生物和贝达药业跌幅居前。 行业要闻11月 27日,广东省医保局发布《关于全面推进药品和医用耗材集团采购的指导意见(征求意见稿)》,明确表示选定重点耗材品种,开展全省带量谈判,全面推进耗材集团采购;11月 28日,2019年谈判药品准入结果正式公布,共 97个药品谈判成功并确定了支付标准; 12月 1日,新《药品管理法》正式实施,指出中药饮片如果不符合药品标准,即使不影响安全性有效性,仍将会被处以 10-50万元罚款;12月 2日,国家医保局发布《关于公示医保医用耗材分类与代码数据库第一批医用耗材信息的通知》,意味着第一批 30332种医用耗材编码具备“唯一性”,实现全国医保系统一码通;12月 2日,天津市医保局发布《关于印发天津市推进医疗保障定点医药机构药品网上采购工作实施方案的通知》,将推进医疗保障定点医药机构药品网上采购工作。 投资策略本周,医药行业续跌,主要受医保谈判结果公布以及第二批集采名单出台影响,叠加年末收益兑现需求,市场避险情绪浓厚。我们认为,当下仿制药行情已经较为充分的呈现了市场预期,大浪淘沙下具备产品集群效应以及成本控制能力的企业或将出现价值洼地,建议投资者逢低配置,中长期来看,顺应政策走势且具有基本面支撑的优质个股依然是市场追逐的热点,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药(600276)、健友股份(603707)以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英(002821)、泰格医药(300347),同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物(603658)、乐普医疗(300003)以及不受医保约束的消费类服务商安科生物(300009)。

风险提示:药品降价幅度超预期;创新药热潮消退;医疗器械进口替代缓慢。