零售行业：维持推荐核心组合

1.一周行业热点尼尔森发布报告《揭秘高能市场:尼尔森中国城市快消零售大数据报告(2019)》

2.最新观点上周( 2019.09.16-2019.09.20)CS 商贸零售指数下跌 1.16%,跑输深证成指( -0.39%)、沪深 300( -0.92%)、上证指数( -0.82%)。 上周组合收益为-0.30%,相较于前一周收益率有所收窄。 组合维持推荐:家家悦( 603708.SH),天虹股份( 002419.SZ),周大生( 002867.SZ),苏宁易购( 002024.SZ),永辉超市( 601933.SH)。

超市板块: 猪肉价格推高 CPI 增幅,中央拟投放 1万吨冻猪肉适当缓解猪肉供给压力商务部会同发改委、财政部等部门开展中央储备肉投放工作,共向市场投放中央储备猪肉 1万吨,增加市场供给,保障猪肉供应。 我们认为此次冻猪肉的投放可以适当缓解当前供给偏紧的局面,但综合考虑未来畜禽肉等替代肉食商品价格的上涨,以及 9-10月份中秋国庆双节提振肉蛋价格,食品类 CPI 将有望继续上扬,将持续利好超市同店销售情况。

专业连锁板块: 苏宁正式启动家乐福中国门店改造开始售卖精品家电 3C,苏宁零售云全国突破 4000家门店苏宁易购旗下家乐福电器在全国范围内拥有的超过 200家门店将于 9月 28日开业。

继入驻大润发、欧尚之后,苏宁再度布局家电 3C 产品的线下商超场景流量入口,不仅利于消费全场景的搭建,也可以提升超市潜在消费的客单价。 而在 9月 20日,全国第 4000家“零售云”门店落地,意味着苏宁零售云已进入新一轮成长阶段,市场规模进一步提升。

百货板块: 万达首次发布白皮书,万达广场过去 12个月销售 2500亿近一年来, 全国万达广场累计服务 41亿消费人次,累计为 5.3万余家店铺带来超 100亿的进店消费人次和超 2500亿的销售业绩,接近全国社零总额线下部分的 1%。店铺客流与业绩销售均实现了稳定增长。 地产类的商业项目运营可以在一定程度上,为传统零售商提供经营百货、购物中心的经验借鉴,从而为消费者提供更优的购物体验。

3.风险提示新零售推进不达预期的风险;转型进展及效果低于预期的风险。