主要观点本周全球债市整体平稳,窄幅波动为主。临近年末,我国利率债一级市场连续三周发行回落,主要受11月PMI数据小幅超预期影响,二级市场同步承压。周内,央行行长易纲发文,表示将坚守币值稳定目标,实施稳健货币政策。我们认为,虽然中期上我国货币政策受全球主要国家降息和经济放缓影响,但短期内大幅放松概率较小,仍将以稳健目标下的动态调整为主。对未来利率债市场,仍看好阶段回撤带来的配置机会。
关键词一级市场;二级市场;资金利率;实体经济;通货膨胀;全球国债;汇率、贵金属和原油等。
风险提示改革落地进度不及预期;经济数据超预期;外部不确定性风险等。
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