通信/电子行业周报:大涨之后正常回调,行业基本面稳定

周报观点:

本周市场出现回调,上证综指下跌2.47%,创业板下跌3.37%;通信和电子板块涨幅较大,其中申万通信指数大幅下跌5.01%,申万电子指数下跌4.22%。

行业基本面来看,通信方面,5G建设进入加速通道,电信和联通的共建共享在初期将有利于5G网络的建设推进,从5G产业链公司的半年报中我们已经看到了5G带来的业绩增量,其中尤其以沪电股份、深南电路、武汉凡谷等5G基站建设中产品量价齐升、受益明显的产业链公司最为突出。国内三大运营商在2019年全年的基站建设目标为10万站,目前从进展情况来看,在北京等一线核心城市,基站建设的速度超出预期,并且下半年可能出现的新的5G招标又将给板块带来催化剂,同时基站建设数量、5G开通服务城市、组网进度和力度等一系列事件也是可能对板块形成催化的节点,我们继续重点推荐中兴通讯、沪电股份、飞荣达。

电子方面,受益于华为新产品Mate30系列手机发布以及上市后销售情况火爆,华为产业链公司都在9月份经历了大涨,苹果新的iPhone11系列手机上市后市场反响以及销售情况也好于预期,以上新手机的发布都推动消费电子板块在9月份的市场偏好,部分龙头个股涨幅明显,龙头公司的业绩预期也在不断兑现,这些产业链的龙头公司通过战略调整,加强产品布局,依托自身的产业链配置能力,优势的客户资源,切入更多的产品序列,并且实现份额的快速提升,华为发布的Mate30系列将引领下半年5G手机的上市潮,有可能拉动已经连续下滑了近2年的手机销量企稳回升,所以我们继续看好智能手机产业链上的龙头公司。另外芯片板块方面,兆易创新的半年报业绩好于预期,主要得益于产品价格企稳,TWS耳机等下游需求增长,上周合肥长鑫的顺利投产,则打开了公司中长期成长的大门,也继续推荐。风险提示:市场系统风险,5G进度低于预期,智能手机景气度持续下滑。

重点新闻及动态:

1、兆易创新本周发布公告,公司股票于2019年9月19日、9月20日、9月23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,属于股票交易异常波动。经公司自查,公司拟筹划非公开发行股份事项,募集资金总额约43亿元,主要用于公司DRAM芯片自主研发及产业化项目及补充流动资金。本次非公开发行的发行对象为不超过10名特定投资者,发行方式为竞价发行。本次非公开发行方案仍在完善中,尚未经公司董事会、股东大会审议,本次发行后续也需获得中国证监会的核准。上述事项能否获得相关批准或核准,以及获得相关批准或核准的时间,均存在不确定性。除此之外,公司不存在其它应披露未披露的重大事项。目前公司生产经营活动一切正常。后续公司将根据相关规定,对非公开发行股份进展情况持续进行披露。

2、9月23日,阿里巴巴研制的面向下一代数据中心网络、基于硅光技术的400GDR4光模块全球首发,并将在25-27日的杭州云栖大会上进行现场首展。这是阿里继2016,2017年40G和100G自研光模块全面部署后,在光互连领域的又一个重要技术进展和里程碑。阿里巴巴的400G硅光方案主要和Elenion、海信宽带联合研发,大概率是由Elenion提供硅光技术,海信提供代工封装。但是目前阿里仍然大规模采用100G光模块,硅光在400G尚未大规模商用,并且阿里的400G网络的最终方案和落地时间也未确定。我们认为此次发布的光模块更多是阶段行研发成果的展示,当前并不具备规模量产的基础。

3、9月26日,华为Mate30系列于正式开售,其中华为Mate30售价3999元起,华为Mate30Pro售价5799元起,华为Mate305G售价4999元起,华为Mate30Pro5G售价6899元起,华为Mate30RS保时捷设计售价12999元。发布会上,华为智慧屏的售价同步揭晓,65英寸版本仅售6999元。此外,HUAWEIFreeBuds3无线耳机售价1199元,华为WATCHGT21388元起,HUAWEIVRGlass售价2999元。