我们跟踪的161只环保及公用行业股票,本周跑赢上证指数0.51个百分点。年初至今跑输上证指数6.01个百分点。年初至今跑输上证指数5.20个百分点。本周华控赛格、华通热力、科融环境分别上涨18.97%、15.67%、14.20%,表现较好;ST中天、*ST节能、国祯环保分别下跌-10.73%、-3.82%、-3.26%,表现较差。
环保:大力发展循环经济,利好固体废弃物处理板块
2019年10月9日,李克强总理在北京世界园艺博览会闭幕式致辞中提出,大力发展节能环保产业和循环经济,以更低的资源消耗推动经济社会持续健康发展。近年来,我国废弃资源和废旧材料回收加工业快速发展,垃圾发电项目数量和投资额逐渐增加,但工业固体废弃物处综合处理利用量呈下滑态势。2019年6月,国务院通过《中华人民共和国固体废物污染环境防治法(修订草案)》,草案强化了企业的责任,要求加快建设生活垃圾分类投放、收集、运输、处理系统,并要求促进固体废弃物的综合利用,最大限度降低固体废弃物填埋处置量。随着监管趋严,企业固体废弃物污染防治治理需求将进一步增大,利好固体废弃物处理板块。
电力:积极推动能源生产消费转型升级,煤电落后产能出清势必加速
本周秦皇岛港5500大卡动力末煤价格下跌至578元/吨,价格环比下跌4.6元。节后复工致周日均耗煤增加0.87万吨致62.83万吨,预计后期动力煤价格将震荡下行。9月26日召开的国务院常务会议指出,从明年1月1日起,取消煤电价格联动机制,将现行标杆上网电价机制,改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。10月11日国家能源委员会会议指出要加快输煤输电大通道建设,推动煤炭安全绿色开采和煤电清洁高效发展。当前我国电力供需格局仍然宽松,电力市场化交易将在一定程度上推动电价下降,短期来看,火电企业的利润空间将被压缩,势必会加速火电行业的出清速度,落后高成本产能将被淘汰,优势产能将进一步集中。
燃气:国内LNG日产增加,国际天然气价格环比下跌
本周全国工厂、接收站LNG周均价3201.76元/吨,较上周增加20.65元/吨,环比上周上涨0.65%。国内LNG工厂开工率上升,日均产量增加,下游方面,节后全国大部分地区气温降幅较大,黑龙江部分地区提前供暖,预计未来城燃冬储采购需求逐渐增加,LNG价格预计上调。
投资策略
2019年10月9日,李克强总理在北京世界园艺博览会闭幕式致辞中提出,大力发展节能环保产业和循环经济,以更低的资源消耗推动经济社会持续健康发展。近年来,我国废弃资源和废旧材料回收加工业快速发展,垃圾发电项目数量和投资额逐渐增加,但工业固体废弃物处综合处理利用量呈下滑态势。2019年6月,国务院通过《中华人民共和国固体废物污染环境防治法(修订草案)》,草案强化了企业的责任,要求加快建设生活垃圾分类投放、收集、运输、处理系统,并要求促进固体废弃物的综合利用,最大限度降低固体废弃物填埋处置量。随着监管趋严,企业固体废弃物污染防治治理需求将进一步增大,利好固体废弃物处理板块。
8月份,湖北省除汉江流域来水丰于多年平均二成外,长江干流、清江流域来水较多的平均偏枯一至五成,主力水电厂出力受限发电量大部下降,火电单月发电量创出历史新高。1-8月,湖北省水电厂发电量(不含三峡)同比下降17.3%;火电厂发电量同比增长20.76%。1-8月,湖北省火电厂发电983.05亿千瓦时,增长20.76%。建议关注湖北省火电分布较多的长源电力(华西环保公用&煤炭交运联合覆盖),受益公司还包括华电国际。
另外建议关注利用小时数高,受益今年有新增机组投产的【京能电力】、【建投能源】。今年南方电网进一步加大西电东送力度,最大限度消纳云南富余水电,1-7月累计输送云南水电816.38亿千瓦时,超协议计划223.62亿千瓦时,同比增长23.59%,此处推荐关注云南省水电公司。
风险提示
1、环保政策执行力度低于预期;2、动力煤价持续上涨;3、天然气消费需求下降;4、推荐公司订单执行及获取不及预期;5、民企融资持续承压。
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