新能源汽车行业周报：双积分政策将修订，在华合资车企间或可转让积分

上周行情上周五个交易日,沪深 300下跌 0.38%,汽车及零部件板块上涨 1.17%,跑赢大盘 1.55个百分点。其中,乘用车子行业上涨 2.18%;商用车子行业上涨0.50%;汽车零部件子行业上涨 0.65%;汽车经销服务子行业上涨 0.10%。

个股方面,涨幅居前的有通达电气、拓普集团、苏奥传感、圣龙股份、富临精工;跌幅居前的有钧达股份、奥联电子、保隆科技、亚普股份、浙江世宝。 行业新闻1)双积分政策将修订,外资品牌在华合资车企间可转让积分;2)工信部发布 2018年度新能源汽车推广应用补助资金初审结果的公示;3)工信部:融合创新、协同发展是新能源汽车发展的根本保障;4)全球新能源乘用车 10月销量榜单:Aion S 表现抢眼,广汽进入 Top 10;5)工信部因电池质量问题约谈江苏智航新能源。 公司新闻1)一汽系整合加速,一汽轿车 270亿元重组方案调整;2)福田汽车拟投建新能源三电工厂,作为未来新能源汽车三电系统的制造基地;3)北汽蓝谷:

拟联合麦格纳爱尔兰打造纯电动乘用车制造合资公司;4)北汽蓝谷:子公司北汽新能源拟约 2.57亿元现金向北京奥动进行增资;5)德赛西威与富奥股份、一汽股权等设立合资公司,从事汽车电子相关业务。 本周行业策略与个股推荐近日,工信部马春生透露,工信部会同相关部门正在开展双积分政策的修订工作,其中修订之一是允许外方在华投资的整车企业之间转让积分,这是对此前国务院常务会议精神的落实,将推动对外资开放汽车领域。我们认为,随着国际车企在新能源汽车领域的参与度提高、投资布局加大,新能源汽车的成长与投资逻辑将转变为全球逻辑,行业“鲶鱼”效应将越发明显;对于燃料电池汽车,各地方政府正陆续研究制定发布产业发展方案,同时企业对产业链的布局也加大,燃料电池汽车发展将不断向好。国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司将受益,如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750,电新组覆盖)、中鼎股份(000887)、华域汽车(600741),以及进入大众的主要电池供应商LG 化学和宁德时代供应链的企业,如先导智能 (300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812),能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。

智能汽车方面,政府正加速推进车联网和自动驾驶发展,同时车企、信息通信企业和互联网企业也在加速研发应用自动驾驶,随着 5G 商用正式启动,未来智能网联汽车量产和商业化应用可期,汽车电子与 ADAS 装配率有望快速上升,我们坚定看好汽车电子、ADAS 领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)、均胜电子(600699)。

风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;智能驾驶产品推广低于预期。