机械设备行业：11月行业动态报告：10月工业机器人产量转正，专项债额度下达托底基建

最新观点1)根据国家统计局数据, 1-10月份,固定资产投资同比增速为5.2%,有所下滑;其中基建投资增速( 含电力、热力等) 3.26%,较去年年底增加 1.47个百分点。财政部提前下达了 2020年部分新增专项债务限额 1万亿元,占 2019年当年新增专项债务限额的 47%。 1-10月,制造业整体投资增速 2.6%,较 9月略有回升,10月 PMI 有回落至 49.3。

2) 10月份挖掘机销量同比稳定增长, 大小挖销量同比增幅较大。

1-10月挖掘机累计销量为 19.62万台,同比增长 14.4%, 10月销量为17027台,同比增长 14.4%。 10月出口销量同比增长 21.0%,挖掘机出口增速持续维持在较高水平。我国挖掘机销量逐渐进入平稳阶段,国产品牌市占率持续提升,并向龙头集中。

3) 10月工业机器人产量为 14369台/套, 经历一年低谷后, 产量同比增速首次转正至 1.7%; 1-10月累计产量为 15.1万台/套,累计同比缩窄至-8.8%。 工业机器人两大下游或将迎来较大需求, 3C 行业进入技术更新周期,光伏行业持续扩产,我们预计工业机器人销量有望企稳回升。

4) 国内激光设备保持较快增长趋势,国产替代加速。 2018年中国激光设备仍保持较快增速, 市场规模同比增长 22%,我们预计 2019年增速将维持在 16%-25%之间,市场规模有望超 750亿元。尽管全球经济形势影响国内制造业投资,但伴随着经济结构向先进制造业的升级,中国工业用大功率激光器将长期保持较高景气度。 由于国产厂商在成本端具备一定优势, 在激光器竞争加剧的背景下, 我们预计国产厂商或将进一步拓展市场份额,国产化率有望持续提升。

投资建议我们重点看好油气装备、工程机械、智能制造装备、天然气储运设备等子板块。