利率与流动性周报：资金平稳跨月，利率债行情平淡

本周流动性跟踪 本周央行无逆回购投放,周内资金实现净回笼 3600亿元。银行间资金面边际收缩,但流动性总体依然充裕。 截至本周五(11月 22日) , 相较于上周五(11月 15日, 下同), 银行间质押式回购利率方面, R001上行 43.05BP, R007上行 18.67BP, R014上行 4.90BP。

存款类质押式回购利率方面, DR001上行 41.23BP, DR007上行15.71BP, DR014上行 8.70BP 。 SHIBOR 利率短期上行、长期下行。

11月 29日, SHIBOR 隔夜为 2.3560%, 上行 40.80BP; 1月期 SHIBOR报收 2.7830%, 下行 0.95BP, 3月期 SHIBOR 报收 3.0170%, 下行2.00BP。 同业存单净融资额较上周减少。 本周, 同业存单总发行量为3365.40亿元,总偿还量为 3815.06亿元,净偿还额为 449.66亿元,净融资额较上周减少 2453.6亿元。

本周一二级市场 一级市场方面, 利率债净融资额增加。 本周一级市场共发行 19利率债,实际发行总额为 1259.50亿元,较上周减少 397.11亿元; 总偿还量为 171.50亿元,较上周减少 1699.42亿元;净融资额为1088.00亿元, 净融资较上周增加 1302.31亿元。 利率债招标情况整体较好, 多支中短期债券投标倍数超过 5倍,最高超过 9倍。 二级市场方面, 国债收益率、 国开债收益率均走势平稳。 1年期国债收益率为2.6431%,较上周五上行 0.52BP; 10年期国债收益率报 3.1650%,下行 0.97BP; 1年期国开债收益率报 2.7221%,较上周五上行 2.46BP;

10年期国开债收益率报 3.5683%,上行 1.76BP。

风险提示 银行间信用风险,通胀超预期。