医药行业周报：医保谈判结果正式发布，建议关注国产创新

市场回顾

医药生物行业下跌2.58%,跑输沪深300指数2.03个百分点,在28个申万一级行业中排名26。本周医药子板块全部下跌,医疗器械跌幅最大,下跌4.33%。截至2019年11月29日,申万一级医药行业PE(TTM)为34.84倍,相对沪深300最新溢价率为199%。

核心观点

本周A股连续四日下跌,申万一级行业涨跌不一,电子领涨两市,医药生物震荡下行。人口老龄化加剧等因素拉动,我国医药市场仍将延续增长趋势,我们仍维持长期看好观点。

本周第三轮国家医保药品谈判结果正式发布,谈判成效显著,品种规模大,降价幅度明显,医保“腾笼换鸟”、“以量换价”进一步实现深化。本次谈判突出了鼓励创新的导向,谈判成功的药品绝大多数都是近年来上市的新药,虽仍以进口药为主,但国产创新药也逐步崛起,本次12个国产重大创新药品就谈成了8个,迅速纳入医保目录后有望快速放量,建议关注恒瑞医药、丽珠集团、康弘药业等相关优质国产创新企业。

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风险提示

行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险。