医药生物行业:谈判结果公布,关注边际改善

续约产品中,建议关注覆盖新适应症拓展或价格降幅少的品种,如眼科用药康柏西普。

本次续约27个品种,22个为西药品种,5个为中药品种。价格方面,13个品种未公布谈判价格,14个品种公布了谈判价格。已公布价格的品种中,复方黄黛片价格降幅小,仅3%;成都百裕制药的银杏内酯注射液价格降幅较多,达到75%。阿帕替尼(恒瑞)、阿利沙坦酯(信立泰)、西达本胺(微芯生物)价格降幅相对较小在11%-14%之间。银杏类的中药品种价格降幅较大,两款银杏类产品价格降幅在70%左右。康弘药业的康柏西普本次谈判价格下降25%,但此前仅有一个医保适应症,此次谈判新增2个医保适应症。相对而言,康弘药业产品价格降幅小,医保覆盖新适应症较多。

新增品种中,建议关注弹性大的品种,如艾普拉唑。

新增品种中,本次新增西药52个,中药18个。西药降幅在23%-84%之间,中药降幅在30%-86%之间。众多中药品种的入选,表明了国家对于中药的认可和支持,对于中药的有效性和安全性不必过分悲观。西药方面,艾伯维的阿达木单抗新入医保,原先的高价限制销售的情况大幅缓解,预计后续快速增长,预计后续对自身免疫病的其他单抗、融合蛋白有冲击。海思科、浙江医药、中国生物制药、恒瑞医药、和记黄埔、信立泰均有品种入选,新入品种将会给上市公司带来业绩增量。此外,丽珠集团的艾普拉唑粉针剂新入医保。考虑前三季度仅七千万的销售额,而PPI市场以注射剂为主,看好艾普拉唑的增长,建议关注丽珠集团(000513.SZ)。

风险提示

销售不及预期。