电气设备新能源行业:宁德时代成为宝马主供应商点评,欧洲电动化持续推进,海外供应链率先发力

11月 21日周四,德国宝马集团发布声明称公司已经从中国宁德时代和韩国三星 SDI 订购总价值 100多亿欧元的电池组。

根据声明,宝马从宁德时代采购了价值 73亿欧元的电池组,这是双方去年年中签订的合约的一部分。不过,当时的订购总价为 40亿欧元。这份供应合同的有效期将从 2020年延伸至 2031年。宝马从韩国三星 SDI 订购的电池组价值相对较少,为 29亿欧元,供货合同从 2021年延续至 2031年。

国信电新观点: 此次宝马大规模采购锂电池组是为了支撑其电动化规划,根据宝马集团规划到 2023年其将拥有 25款电动车型,一半以上为纯电动,且在欧洲地区电动化率目标为 25%(2021年)、 33%(2025年)、 50%(2030年)。短期来看, 欧洲车企陆续公布电动化大战略将有效拉动海外电动车市场增长,有望改变以往特斯拉一枝独秀的局面, 海外供应链的崛起为国内锂电公司打开了新市场,无论是大众 MEB 平台、宝马供应链还是特斯拉产业链均有望从 2020年起快速放量,而海外相对稳定、优质的供应体系将为供应链公司提供利润保障;中长期看,新能源汽车逐步从 To B 转向 ToC,爆款车型成为拉动市场增长的主要驱动力,欧系传统整车厂发力新能源车型将有效改变目前“车型荒”的窘境,根本上提升新能源汽车的纯消费市场认可度。标的方面, 重点推荐受益于锂电全球供应链机会标的以及锂电池优质龙头企业:

宁德时代、璞泰来、新宙邦、国轩高科等。

评论:

n 宝马电动化大局开启, 2023年前将推出 25款电动车宝马与宁德时代的采购量从去年的 40亿欧元提升至 73亿欧元,同时还从三星 SDI 采购 29亿欧元的电池组,供货周期从 2020年延续至 2031年, 此前宝马曾表示将在 2023年前推出 25款电动车,且大部分为纯电动汽车, 意味着宝马集团至少未来十年将会大力推行电动车。 目前宝马集团已经宣布投资 1000万美元为锂电池包新增组装线,并于今年 7月底宣布将其全球岁大的斯帕坦堡工厂锂电池厂翻倍以支持未来电动车产能。 第四代电池将用于 BMW X5以及 X3这两款插电式混合动力车型上, BMW X5xDrive45e 将于 8月开始组装, X3xDrive30e 将于 12月开始生产。

n 2020年将是全球电动化元年,欧洲市场将是重要增长点国内市场过去受制于白名单的约束海外电池厂未能充分布局动力电池市场,而伴随白名单淡化、补贴退去以及特斯拉上海工厂正式投产,国内市场的全球化脚步进一步加速,目前已有 LG 化学、 AESC、三星环新等海外电池厂配套的车型出现在公告目录中;从国外角度看,虽然美国市场同样受补贴退坡影响增速放缓,但欧洲市场将是新能源汽车未来增长重要基地,根据欧盟执行的碳排放法规规定, 2021年乘用车平均二氧化碳排放需降低至 95g/km, 2025年降至 80.75g/km,全球最严的碳排放法规将促使欧洲车企大规模转向新能源汽车,根据 Marklines 预测 2025年欧洲新能源汽车产销规模将达到 456.7万辆,年化增速超过 40%。而从目前角度看,截至 2019年 9月,全球新能源汽车累计销量达到 160.89万辆,中国市场占比超过 50%,车型反面其中以特斯拉 Model3销量为最。