食品饮料行业周报：牧原股价新高，有望提振养殖板块情绪

1.价格持续新高超预期。国庆后价格破30元/kg后,截止到今日猪价仍旧持续大涨超预期,部分地区破40元/kg。农业部也官方回应关于“控价”的说法,执行难度大,目前尚无措施,所以我们认为在行业供给持续下行,产能拐点尚未显现的背景下,猪价预计仍旧有上涨空间。

其次,目前全国均价已经到37元/kg,那预计20年全年30元/kg或将成为常态,大幅度提升上市公司的盈利。

2.三季度披露,牧原优势凸显。近期牧原和天邦已经公布三季度,上司公司产能开始恢复,确保20年的出栏量,其次,各企业成本控制能力开始在报表端体现,进入月末随着各企业报表的逐步披露,我们认为产能扩张速度和成本均将明朗化,牧原的优势凸显(体现为头均盈利强于行业300-500元),业绩兑现最强。

3.牧原股价新高,继续强烈推荐。三季报的逐步披露,板块利空也随之靴子落地(如双邦);在猪价屡创新高的大背景下,产能扩张超预期和成本控制能力出众的企业,量价确定性提升,板块的估值有望开始修复(龙头性企业20年估值约6x,双邦则更低)。其次本周牧原股价创新高,有望提振板块情绪,再度迎来中长期的配置阶段,建议优选有猪在手企业,和出栏量相对确定性更大的龙头性企业,未来可享受量价齐升及市占率快速提升的红利,重点标的:牧原、新希望、正邦、天邦等。