中国智能手机市场十月数据分析：两强相争，殃及池鱼

10月份新增设备数环比显著上升:本月多款重磅级新机销量爆发,10月份国内手机新增设备数3056万台,环比上升9%,同比下滑25%。

苹果新机销量爆棚,华为Mate30系列热销:凭借iPhone 11系列的热销,本月苹果手机的增量份额迅速提升至18%,一举超越OPPO和vivo,位列第二。Mate 30系列迎来首个完整销售月,共计新增设备超过200万台,华为&荣耀的增量份额上升至36%,保持领先优势。本月华为和苹果的市场份额合计接近55%,两强相争,愈战愈强。

OPPO和小米的销量增长平平,份额均小幅下滑,其中小米的增量份额已不足10%。vivo的增量环比下滑,份额下跌显著。前五大手机厂商合计增量市场份额已达98%,其他品牌增量份额不断萎缩,目前仅余1.2%。

关注5G 智能终端产业链:近两个月陆续有多款5G手机上市,华为、vivo、小米和中兴均已推出5G手机,而OPPO尚未有5G手机发售。根据国金证券研究创新数据中心的监测数据,截至10月份5G手机的累计新增设备数超过70万台,其中vivo的iQOO Pro累计销量最高,接近24万台。随着多款5G手机的上市,5G 智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。

投资建议

10月是iPhone11系列的首个完整销售月,合计销量超过320万台,远远高于去年新机首月170万台的销量成绩。iPhone11系列的热销助推苹果一举拿下18%的增量市场份额,超越OPPO和vivo排名第二。我们认为,苹果换机需求的释放,推动iPhone 11 系列销量持续增长,有望带动苹果产业链相关上市公司业绩的逐步复苏。

重点关注:立讯精密(002475.SZ),鹏鼎控股(002938.SZ),水晶光电(002273.SZ)

随着多款5G手机的上市,5G 智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。我们认为,随着5G 手机的成本下降,2020 年5G 手机有望放量。看好5G手机射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等重点受益机会。

重点关注:卓胜微(300782.SZ),顺络电子(002138.SZ)

风险提示

1)手机创新不及预期;2)技术创新对行业格局产生影响;3)多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期;4)5G 智能手机整体销量不及预期;5)苹果新机未来销量不及预期。