物流行业8月月报：客运量持续负增长，同城快递回落明显

全国社会物流总额维持低增速:2019年1~7月全国社会物流总额163.80万亿元,可比价同比增长5.90%,全国社会物流总费用7.8万亿元,同比增长8.33%,全国社会物流总费用与GDP的比率从2007年的18.01%下降到2018年的14.80%,物流运营效率逐步改善,但与美国物流成本占GDP的比重8.00%相比仍有较大差距,仍有改善空间。u 客运量持续负增长、货运量维持低增速:2019年1~7月我国公路客运量76.26亿人,同比增长-4.8%,自2015年以来逐步下滑,累计同比增速一直为负,与我国私人汽车保有量大幅上升有关。2019年1~7月我国公路、铁路、水运货运量分别为226.30亿吨、24.33亿吨、41.46亿吨,同比增速分别为5.8%、6.0%、7.4%。结合铁路、公路货运量增速及我国GDP增速,我们发现铁路货运量增速具有一定的领先性,铁路货运量增速低至负数可能是经济见底的信号之一。中国沿海(散货)运价金属矿石指数自2018年以来呈现逐步下行的趋势,与波罗的海干散货指数走势差异较大,或与我国运力充足有关。

物流业固定资产投资增速处于较低水平,仓储业最弱:2019年1~7月我国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资完成额累计同比增速4.6%,处于历史较低水平,其中道路运输业固定资产投资完成额累计同比走势与交通运输、仓储和邮政业基本一致,铁路运输业表现较强,而水上运输业则自2015年9月以来一直负增长。2019年1~6月我国仓储业固定资产投资完成额累计同比增速-4.70%,降幅有所收窄,2016年6月以后表现远弱于交通运输、仓储和邮政业固定资产投资完成额累计同比走势。

同城快递业务收入负增速,回落明显:2019年1~7月规模以上快递业务收入4,005.10亿元,同比增长24.10%,相比上年同期回落1.30%,主要是由同城快递业务收缩所致,与目前同城速递市场火爆,大量互联网企业介入有关。2019年1~7月同城快递业务收入416.50亿元,同比增长-15.64%,增速相比上年回落48.89%。2018年快递业务平均单价11.91元/件,同城、异地、国际及港澳台快递业务平均单价7.93元/件、8.12元/件、52.77元/件,目前同城、异地快递单价已降至较低水平,未来下行的空间有限。

风险提示:全球、我国经济增长不及预期,社会产销不旺,居民消费意愿下滑,货运需求下降等因素导致全社会物流需求下降。