投资策略研究:12月十大金股及市场展望

核心观点:市场可能仍会震荡前行,配置上仍以结构为主,可以注重低估值和稳增长发力方向,等待年底政策的定调发力。 2 历史成绩:今年金股收益排各券商第二 “十大金股”是联讯证券研究院每月下旬推出的金股组合,自创建以来取得了较为优异的成绩,也获得了同行和媒体的广泛关注。取得的主要成绩如下:

(1)截至11月26日,金股组合创建以来累计收益为32.4%,排各券商第一,获得36%的超额收益;

(2)截至11月26日,金股组合今年以来取得累计收益53.6%,排各券商第二,获得24.3%的超额收益;

(3)从每月单只个股成绩看,联讯金股单只个股收益10月位列各大参评券商第一位,11月又获得第三,4月曾获得第二。从各月的组合总成绩来看,1月总成绩排名第三,2月总成绩排名第十,4月总成绩排名第二。 2 12月市场展望:等待稳增长政策发力

(一)央行政策边际宽松的迹象已逐步明朗 11月18日央行以利率招标方式开展了1800亿元7天逆回购操作,中标利率较上期下降5个基点,央行逾四年来首次下调7天期逆回购中标利率。在此之后,11月20日,LPR迎来改革后的第四次报价,1年期和5年期LPR均下降5BP,OMO降息和LPR报价的调整向我们传递了怎样的信号呢? 此次降低逆回购利率是11月5日超预期下调MLF操作利率后央行的首次操作,从近年以来的经验来看,一般央行逆回购利率与MLF操作利率会同步调整,此次调整与MLF操作利率依旧保持同步,对后续政策的指引作用相对有限,但对市场而言依旧起到了稳定预期的作用。 从央行全面降准,到MLF降息,再到OMO降息和LPR报价的调整,近期政