可转债周报：转债市场调整

本周(11月 18日—11月 22日) 有 4支新发行(网上发行日期)的可转债,为常汽转债、顺丰转债、福特转债和海亮转债。截至到目前披露的信息显示,下周无新发行的可转债。 本周有 5支新上市的转债, 为迪贝转债、北方转债、英联转债、索发转债和石英转债; 截至到目前披露的信息显示,下周有 1支新上市的转债,为金力转债。

本周发行有新进展的可转债有 16支,总金额为 92.84亿元。本周通过证监会核准和发审委通过的转债有 11支,分别为: 翔港科技、同德化工璞泰来、君禾股份、山鹰纸业、恩捷股份、克来机电、华锋股份、奥瑞金、金银河和金牌厨柜。

本周股票市场下跌、 转债市场上涨。 截止周五收盘,上证综指报收2885.29,较上周下跌 0.21%, 深圳成指下跌 0.22%、创业板指数和沪深300分别上涨和下跌 0.30%和 0.70%;本周上证转债和中证转债分别上涨 0.24%和 0.15%。本周申万行业指数 20涨, 8跌,上涨幅度前三的行业分别为钢铁、建筑材料和采掘,涨幅分别为 4.74%、 3.62%和 3.40%下跌幅度前三的行业分别为医药生物、食品饮料和电子,跌幅分别为1.98%、 1.96%和 1.95%。

从个券表现来看,本周转债市场以下跌为主,上涨的转债有 88支,下跌的转债有 98支。涨幅前三的分别是石英转债、 北方转债和晶瑞转债涨幅分别为 12.35%、 6.94%和 6.73%。下跌幅度前三的分别为圣达转债天康转债和洪涛转债,跌幅分别为 7.36%、 4.73%和 4.04%。

二级市场上,本周可转债市场成交额为 237.37亿元,市场整体交易活跃度相比上周有所下降。分个券来看,本周有 4支成交额超过 10亿元的转债,为浦发转债(65.83亿元)、万信转 2(13.88亿元)、光大转债(11.5亿元)和索发转债(10.33亿元);有 5支成交额超过 5亿元的转债,为蓝思转债(9.59亿元)、海尔转债(8.33亿元)、天康转债(7.39亿元)晶瑞转债(5.91亿元)和中装转债(5.61亿元)。

当前时点转债估值处于历史中位数(偏高)水平,我们认为估值不是转债市场的主要矛盾,未来转债市场表现更多取决于正股走势。 2020年股票市场机会仍存,结构性分化或将继续。在风格演绎上可能跟 2019年有所不同。同时我们看好债券,转债重在择券。