周度报告主题:临近年末,利率债市缩量上行,后市谨慎乐观。
期限:十一月第4周,11月18日(一)-11月24日(日)
主要观点本周利率债市整体平稳。全球债市小幅波动,涨跌互现,我国利率债一级市场接近年末发行回落,二级市场连续两周缩量微涨为主,我们认为,反映市场对后续走势谨慎乐观态度。周内,央行发布《中国金融稳定报告(2019)》,认为中国金融市场运行总体平稳。周内,央行发布《2019年第三季度中国货币政策执行报告》,强调下一阶段,要实施好稳健的货币政策,继续保持定力,把握好政策力度和节奏,加强逆周期调节,加强结构调整,妥善应对经济短期下行压力,坚决不搞“大水漫灌”,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。
关键词一级市场;二级市场;资金利率;实体经济;通货膨胀;全球国债;汇率、贵金属和原油等。
风险提示改革落地进度不及预期;经济数据超预期;外部不确定性风险等。
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