医药生物行业：卫健委介绍流感防控，接种量多于去年

行业动态跟踪

本周卫健委介绍流感防控相关情况。疫苗接种数量多于去年,累计接种量超过800万剂次,是去年同期的2倍。鼻喷流感疫苗预计12月上市。建议关注疫苗相关企业华兰生物(002007.SZ)和百克生物对应的上市公司。此外,山东五市开展7类低值耗材的带量采购,药企、高值耗材、低值耗材企业均面临降价压力,建议关注不受医保支付影响的企业如欧普康视(300595.SZ)。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面,6-APA最新报价145元/kg,与上周持平。其他品种价格暂无更新,维持9月份报价,即为青霉素工业盐价格为60元/BOU;阿莫西林最新报价195元/kg;头孢曲松钠报价为610元/kg。维生素方面,本周各主要维生素价格与上周持平。截止到2019年11月1日,VA报价317.5元/kg,VE报价41元/kg,泛酸钙报价为360元/kg,VC报价为26元/kg,均与上周持平。

本周医药行业估值跟踪

截止到2019年11月1日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在33.71倍,较上周有所上涨,低于历史估值均值(39.62倍)。截止到2019年11月1日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.32倍,较上周提升较多。本周化学制剂、医疗服务、中药板块上涨较多,其他板块略有回调。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

周策略建议

本周大盘窄幅震荡,医药板块整体表现较好。业绩较好的长春高新表现较好,科创板公司股票有所回调。本周安进收购百济神州20.5%股权,表现了对我国创新药企的认可,短期内建议关注研发型企业如恒瑞医药(600276.SH)、贝达药业(300558.SZ);另外,大型医用设备配置许可逐步落地,叠加肝素原料药涨价,建议关注相关标的东诚药业(002675.SZ)。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头,如欧普康视(300595.SZ)和药石科技(300725.SZ)等;另外创新价值凸显,恒瑞医药(600276.SH)、安科生物(300009.SZ)等值得长期关注。

风险提示

行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。