非银金融行业周报：震荡市场下，把握业绩确定性

市场回顾: 上周沪深300下跌0.7%收于3849.99,非银金融(申万)下跌1.47%,跑输大盘0.77个百分点,涨跌幅在申万28个子行业中排第24名。非银金融行业子版块涨跌互现,其中多元金融板块涨幅最大,上涨1.6%;其次是券商板块,上涨0.19%;保险板块则下跌3.28%。个股方面,上周券商板块中红塔证券涨幅最大,上涨8.62%;而保险板块中西水股份涨幅最大,上涨2.1%;多元金融板块中ST岩石上涨14.23%,涨幅最大。

券商: 上周沪指震荡下跌收于2885.29,一周下跌0.21%。非银金融指数下跌1.47%,申万券商指数上涨为0.19%。就全年来看,沪指上涨15.69%,非银金融行业指数上涨33.27%,相对涨幅为17.58%。目前券商行业估值为1.41倍,较10月底下降。 今年以来几大国际指数加码A股,为A股带来可观的增量资金的流入。MSCI扩容本周生效,此次扩容也是国际指数年内最后一次扩容,有助于提振市场信心,对市场形成一定支撑。随着A股对外开放进程的加速,外资不断流入A股,目前已成为A股市场的重要参与者,A股的估值体系也随着外资的不断进入发生变化,目前外资仍偏好具有核心竞争力的绩优白马股。 A股目前仍处于震荡整理区间,震荡幅度加剧,投资者观望情绪较重,做多动力不足。资本市场改革稳步推进,政策加持下,龙头券商业绩确定性较强。在震荡市场下更应该把握拥有业绩确定性的优质标的。券商短期受市场情绪波动影响,中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。推荐龙头券商中信证券(600030)、华泰证券(601688)。

风险提示:宏观经济增速不及预期;股票市场低迷;监管政策重大变化。