环保及公用事业行业周报：去补贴下关注垃圾焚烧发电龙头企业，鼓励危废处理处置向龙头集中

去补贴下关注垃圾焚烧发电龙头企业。近日,财政部对垃圾发电补贴问题的人大提案进行回复,明确提出拟对已有项目延续现有补贴政策,并逐步减少新增项目纳入补贴范围的比例,通过垃圾处理费等市场化方式对垃圾发电产业予以支持。根据财政部的数据,2016-2019年中央财政拨付可再生能源电价附加补助资金超过3000亿元,其中用于生物质及垃圾发电项目合计占比12%。可见,垃圾焚烧发电新项目的电价补贴将逐步退坡,“电价+垃圾处理费”的双补贴模式或将调整为“垃圾处理费”的单补贴模式,实力较强、与地方政府谈判能力较强的企业更具优势。同时去补贴下仍要维持较高的盈利水平更加考验项目运营能力,已有项目仍延续现有补贴政策则利好现有垃圾发电规模较大的企业,建议关注瀚蓝环境等。

鼓励危废处理处置向龙头集中。生态环境部近日印发《关于提升危险废物环境监管能力、利用处置能力和环境风险防范能力的指导意见》,提出建立健全危险废物环境监管体系、全国危险废物利用处置能力与实际需要总体平衡、布局趋于合理等要求。危险废物日常环境监管将纳入生态环境执法“双随机一公开”内容,涉危险废物环境违法行为将加大查处力度。针对部分地区和部分难处置危险废物类别处置能力紧张、高价值危险废物利用能力相对过剩的“不平衡不充分”问题,指导意见中提出重点区域应当开展危险废物集中处置区域合作,鼓励危险废物利用处置龙头企业做大做强、形成区域布局。针对化工园区,指导意见特别提到督促落实化工园区环境保护主体责任和“一园一策”危险废物利用处置要求,有条件的化工园区建立危险废物智能院可追溯管控平台。我们认为,指导意见聚焦当前危险废物监管、处置与风险防范等三方面短板,尤其提到做大做强龙头企业,将对危废处理处置行业及其头部企业形成直接利好,建议关注高能环境等。

我们认为,公用环保行业在财政、融资、资本市场支持等多个政策角度均有望迎来利好,支持行业由涅槃走向重生,目前板块具备估值优势,维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:

【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道。

【国祯环保】三峡控股,长江大保护中大有作为。

【国检集团】国内建工及建材检测龙头,受益于基建回暖。

【洪城水业】区域综合公用事业平台,三峡资本入股促进长江大保护合作。

风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。