传媒行业周报：紧握优质资产，布局弹性个股，近期重点关注影视内容板块

上周(9月9日-9月13日),传媒行业指数(SW)涨幅为2.38%,同期沪深300涨幅为0.60%,创业板指涨幅为1.08%,上证综指涨幅为1.05%。传媒指数相较创业板指上涨1.30%。各传媒子板块中,平面媒体上涨1.85%,广播电视上涨1.81%,电影动画上涨2.03%,互联网上涨2.21%,整合营销上涨3.58%。

我们认为当前传媒投资把握变化的两个关键词“技术”和“政策”,包括5G/VR/AI等新技术,国家对文化传媒的相关支持政策。把握两条主线“成长机会”和“估值修复”:以技术为驱动的优质成长龙头公司,技术变化带来的成长机会,细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。

我们认为传媒行业在国家迎来高质量发展的阶段,首先要做的就是解决舆论宣传、版权保护和内容持续创新发展的问题,传媒行业将受益5G等技术的商业化落地应用,而技术将推动版权、内容和平台的价值重估。

国有传媒迎来业务扩展和技术红利延迟释放期。报业和视听新媒体深化融媒体建设,广电拿到5G商用牌照推进一网整合面临较大历史机遇,出版持续经营稳健,受益标的有人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、贵广网络、广电网络、浙数文化及出版等相关国有公司。优质游戏公司中报业绩稳健,投资性价比突显,估值在低位区间。游戏大厂将持续受益精品游戏策略,和5G等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维等。

影视内容方面,随着行业出清,目前已经出现比较好的机会,行业基本面拐点或在今年四季度到明年上半年,可紧密跟踪十一之后电影电视剧开机和库存片单档期安排情况。电影电视剧包括院线这块,受益个股有中国电影、华策影视、慈文传媒、光线传媒、上海电影、万达电影等。关注教育受益个股:中公教育、视源股份、立思辰、美吉姆等。

关注版权、图书、体育、营销投资机会。维持此前观点,关注传媒行业版权领域投资机会,受益个股有视觉中国和中国科传、中国出版等;关注图书受益个股新经典和中信出版、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐和当代明诚,促销品受益个股元隆雅图,品牌授权受益个股南极电商。

我们建议优选传媒优质资产,重点布局长逻辑公司,紧握核心资产,布局弹性个股。除维持上周受益个股完美世界、三七互娱、吉比特、视觉中国、芒果超媒、新媒股份、中公教育外;本周仍维持新增受益个股人民网、中视传媒、中国电影、顺网科技、华策影视、慈文传媒、万达电影等。

重点公告:

【中国出版】公司全资子公司民主法制以人民币2亿元收购法宣新时代持有的法宣在线51%的股权;

行业新闻及产业动态:

1.《罗小黑战记》奔向大荧幕,豆瓣评分8.4;

2.《哪吒》在美热映,烂番茄新鲜度为78%。

风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。