零售行业周报第314期：黄金股仍有机会

零售板块行情回顾过去一周( 5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.21%和-0.22%,商贸零售(中信)指数的涨幅为 0.58%,跑赢上证综指和深证成指。 2019年以来( 217个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为 15.69%和 32.97%,商贸零售(中信)指数的涨幅为3.48%,跑输上证综指和深证成指。

过去一周,商贸零售行业涨幅为 0.58%,位列 29个中信一级行业的第 17位。过去一周, 29个中信一级行业中 20个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是钢铁、传媒和建材,涨幅分别为 4.26%、 4.17%和3.50%。 2019年以来,商贸零售行业涨幅为 3.48%,位列 29个中信一级行业的第 25位。 2019年以来, 29个中信一级行业中 26个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、电子元器件和农林牧渔,涨幅分别为 69.68%、 52.55%和 48.05%。

过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、百货和贸易,涨幅分别为 3.16%、 1.12%和 0.28%。 2019年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、超市和专业市场,涨幅分别为 10.42%、 7.42%和 2.26%。

过去一周,零售行业主要的 97家上市公司(不含 2019年首发上市公司)中, 60家公司上涨, 9家公司持平, 28家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是金一文化、跨境通和翠微股份,涨幅分别为15.71%、 10.58%和 10.01%。 2019年以来,零售行业主要的 97家上市公司(不含 2019年首发上市公司)中, 54家公司上涨, 43家公司下跌。

2019年以来,涨幅排名前三位的公司分别是安德利、三木集团和武汉中商,涨幅分别为 63.16%、 59.33%和 56.36%。

零售行业投资策略展望未来一段时间,零售数据料波澜不惊,整体性机会仍需更多时间和数据确认。可选品类中,鉴于今年暖冬效应,四季度服装销售数据或不达预期,对百货整体表现有一定影响。而预计超市等必选品数据同店仍然有较好势头增长,必选品目前面临的更多是业态变革的远期压力。我们仍然看好黄金股,行业虽然有一定放缓迹象,但未来素金销售相信仍然有刚性诉求支持。此外我们也看好细分行业的品类杀手,例如爱婴室,华致酒行等公司,估值上虽有一定压力, 仍建议投资者择机而入。 下周建议关注:

爱婴室,华致酒行,老凤祥,银座股份,潮宏基。

风险提示:

居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,人工费用上涨速度高于预期。