固定收益信用周报：企业净融资额有所回落，期限利差持续收窄

一级市场发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模2632.51亿元,偿还总规模1840.97亿元,净融资额791.53亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,1年期不同等级发行利率处于持平或上行态势,3年期和5年期不同等级发行利率处于持平或下行态势。按发行额来看,主体评级AAA级占比77.79%,AA+级占比14.46%,AA级占比7.22%二级市场本期信用债合计成交4623.44亿元。银行间市场是公共事业行业比较热门,交易所市场是房地产行业受到较多关注。本期3年期、5年期各等级中票收益率均有所回落。期限利差方面,3年期和5年期中票期限利差持续收窄。信用利差方面,AA+及以上不同期限信用利差有所走阔。

等级变动本期无主体评级正向级别调整和债项评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共4家,涉及综合、电子、农林牧渔和传媒行业,其中3家为民营企业,1家为地方国有企业。本期债券评级负向调整的共有3家企业的20只债券,为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览本期负面事件有贵人鸟股份有限公司未按时兑付本息。本期负面事件有东旭光电科技股份有限公司未按时兑付回售款和利息、永泰能源股份有限公司未按时兑付利息、东旭光电科技股份有限公司未按时兑付利息。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响。