银行业周报第4期:货币政策执行报告信贷政策结构引导,加强逆周期调控

行情重点数据:过去一周(截止11月17日)A股银行(申万)板块下跌2.35%,同期沪深300指数下跌2.41%,A股银行板块跑赢沪深300指数0.06个百分点。按申万一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名4/28。A股上市银行跌幅靠前的是宁波银行(-0.71%)、北京银行(-1.06%);跌幅靠后的是渝农商行(-6.59%)、苏州银行(-8.15%)。

资金价格:隔夜Shibor利率/7天Shibor利率分别上升79BP/17BP至2.69%/2.74%。1年期国债收益率、10年期国债收益率分别维持上升3BP/下降4BP至2.69%/3.24%。

公开市场操作:过去一周,银行体系流动性总量处于较高水平,央行未开展逆回购操作因本周无逆回购到期,央行本周实现零投放和零回笼。此外,中国央行本周开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,期限为1年,中标利率为3.25%。从全口径测算,本周实现净投放2000亿元人民币

理财市场:在新发行理财产品中,保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为3.84%、9.94%、86.21%。1-3个月期限理财产品发行数量占比最高为37.85%,已公布的数据中,3%-4%的预期收益率占比最高为51.41%。

同业存单市场:本周,同业存单发行总额达4,693.30亿元,净融资量为306.26亿元,平均发行利率为3.1733%,到期量为4,387.04亿元。

本周重要事件:中国银保监会发布新修订的《健康保险管理办法》;银保监会发布2019年三季度银行业主要监管指标情况。

重要公司公告:台州银行成功发行我国首单城商行永续债;长沙银行获准发行不超过50亿元人民币金融债券,专项用于发放小型微型企业贷款。

本周观点:货币政策执行报告显示,信贷政策结构性引导,加强逆周期调节,贷款加权平均利率环比Q2下降4bp。推荐标的:零售高效转型的平安银行,基本面优异的招商银行和宁波银行,高性价比的兴业银行、光大银行。