机械行业周报：三季报喜忧掺半，看好油服、光伏设备等板块

近期三季报陆续出炉,从业绩表现看,工程机械、油服、光伏、电梯等板块整体看业绩相对较好,而机器人、激光器、3C设备等板块部分个股业绩增速短期向下。从业绩确定性角度,我们重点看好油服、光伏、国防装备等板块,关注工程机械以及电梯板块;而若市场风险偏好提升,科技股将更受资金青睐,重点推荐半导体设备板块。

1、油服板块:杰瑞股份业绩增速约150%,业绩高增长,持续推荐

本周杰瑞股份公布业绩预告:2019年1-9月实现收入42.41亿元,同比增加45.88%,归母净利润9.05亿元,同比增加149.46%。公司钻完井设备、维修改造及配件销售、油田技术服务等产品线订单持续保持增长,经营业绩同比大幅增长。公司业绩超预期。

对于油服板块,我们的核心观点是国家高度重视能源安全,油服行业受油价影响弱化,景气可持续。2016年-2018年,国家原油产量持续下滑,石油天然气对外依存度持续提升。在复杂的外部形势下,2018年下半年,国家高层对能源安全提出要求,三桶油均表态加大能源勘探开发力度。目前,国家能源局已对三桶油提出2019-2025七年行动方案工作要求,我们认为国内油服行业的景气度可持续,相应的油服企业将充分享受国家能源开发的利好。

从高频数据看,2019年1-9月,石油天然气固定资产投资累计同比增速39%,原油产量已回正,1-9月累计产量同比增速1.2%。

杰瑞股份目前不到300亿的市值,预计公司全年业绩12亿元以上,对应PE为25倍,向后看,国内页岩气等开采将为公司带来持续的业务及订单,预计未来三年复合增速20%左右。给予“推荐”评级。

风险提示:油价大幅走低;国内油气勘探开发力度不及预期等