农林牧渔行业:猪价短期震荡,鸡价跟随回调

受猪价回调影响,鸡苗、毛鸡、鸡产品价格全面回调。上周(11月4日-11月8日)山东地区鸡苗周均价11.18元/羽,周环比下跌14.00%,同比上涨77.46%;肉毛鸡周均价5.15元/斤,周环比下跌18.38%,同比上涨7.56%;鸡产品周均价15000元/吨,周环比下跌13.29%,同比上涨28.21%。受近期生猪价格回调影响,鸡苗、毛鸡、鸡产品价格全面回调。国庆节过后,由于猪肉价格上涨拉动鸡肉需求上升叠加节前毛鸡集中出栏导致节后鸡产业链价格快速上涨,随着猪肉价格的继续上涨,四季度鸡产品价格有望创历史新高。短期内受生猪价格回调影响,鸡苗、毛鸡、鸡产品价格上涨有压力。河南地区鸭苗周均价8.76元/羽,周环比下跌5.40%,同比上涨31.53%。毛鸭价格4.80元/斤,周环比上涨0.42%,同比上涨23.08%。预计今年祖代引种量将高于2018年,但从白羽鸡生长周期推算2019年商品代鸡苗仍将保持供给趋紧状态,法国复关对年内白羽鸡市场影响有限。推荐关注:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

高猪价抑制消费,猪价短期震荡。11月8日全国生猪平均价为38.69元/公斤,周度涨幅为-1.43%,年初至今涨幅197.39%。本周没有新的非瘟疫情通报,截至周末,已有26个省市解除封锁,仅剩湖北、辽宁和甘肃有1例疫情未解封,广西和云南有2例疫情未解封。行情宝数据显示,11月8日辽宁外三元价格为36.51元/公斤,吉林为36.12元/公斤,黑龙江为35.48元/公斤,内蒙古为37.2元/公斤,河南为37.62元/公斤,浙江为42.22元/公斤,广东为44.04元/公斤,广西为42.37元/公斤,四川为41.04元/公斤,高猪价对消费量抑制显现,本周高价区下跌幅度明显,但供给严重不足将支撑四季度猪价持续创新高,蛋白替代的逻辑清晰,畜禽养殖股估值偏低。据测算今年全年均价超20元/公斤,养猪迎来暴利期,19年上市公司头均盈利区间约400-500元,2020年均价由25上调至30元/公斤,头均盈利可达1600元以上。

生猪养殖推荐组合配置:牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、新希望、新五丰、唐人神、傲农生物等;饲料板块:持续推荐具备跨周期实力的海大集团。

风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件、国际贸易政策风险。