食品饮料行业周报：借MSCI标的扩容东风，优质中盘股有望吸引外资流入

借 MSCI 标的扩容东风, 优质中盘股有望吸引外资流入。 11月 4日-11月8日,食品饮料行业(+1.2%)跑赢沪深 300指数(+0.5%),行业涨跌幅排名 6/29。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为其他类(+2.5%)、低估值(+2.3%)、大市值(+2.3%)、啤酒(+2.1%),和高估值(+1.8%) 。 11月 8日, MSCI 宣布将所有中国大盘 A 股纳入因子从15%增加至 20%,增加了 204只中国 A 股, 新纳入古井贡酒、 今世缘、中炬高新、顺鑫农业、口子窖、养元饮品、水井坊、绝味食品、汤臣倍健、安琪酵母、桃李面包、重庆啤酒、涪陵榨菜、 燕京啤酒 14只中盘股, 变动将在 2019年 11月 26日收盘后生效。 食品饮料需求偏刚性、产品生命周期长、格局已相对清晰,未来业绩确定性高,对外资具有较强吸引力。

对于本次纳入标的而言,多数标的所处细分行业景气度高且格局仍具优化潜力,未来持续成长性较好,部分标的虽业务遭遇瓶颈,但低估值、高股息率下仍具投资价值,两类标的均有望借助此次纳入 MSCI 机遇提升关注度,从而吸引外资流入。

10月 CPI 同比涨幅高达 3.8%, 进博会期间乳业双雄积极对外合作。 1)11月 9日,统计局公布 10月份 CPI 同比涨幅达 3.8%,食品价格上涨15.5%,其中畜肉类价格上涨 66.8%,影响 CPI 上涨约 2.92个百分点,猪肉价格上涨 101.3%,影响 CPI 上涨约 2.43个百分点。环比看 CPI上涨 0.9%,食品价格上涨 3.6%,其中畜肉类价格上涨 14.7%,影响 CPI上涨约 0.91个百分点,猪肉价格上涨 20.1%,影响 CPI 上涨约 0.79个百分点。猪价上涨仍是 CPI 快速走高的核心因素; 2)进博会期间,伊利与法国罗盖特签署合约,蒙牛与法国安迪苏签署合约。伊利&蒙牛将在原材料、奶牛养殖等方面积极开展海外合作。

猪价同比涨幅超 200%,包材价格持续回升。 原奶 19年 10月 30日 3.81元/千克,同比+7.9%。生猪 11月 1日 40.98元/千克,同比+206.5%; 19年 9月能繁母猪数量 1913万头,同比-39%; 生猪定点屠宰量 1234万头,同比-35.8%。白条鸡 10月 30日 26.59元/千克,同比+34.3%。玉米 11月 1日 2元/千克,同比+2%;豆粕 3.22元/千克,同比-11.1%; 面粉 3.3元/吨,同比持平; 国内大豆 11月 2日 3526元/吨,同比-1.5%,广西白糖 11月 2日现货价 5953元/吨,同比+9.8%。浮法玻璃 11月 7日 1639元/吨,同比+3.6%。瓦楞纸 10月 31日 3329元/吨,同比-14.5%。

风险提示: 1、宏观经济疲软的风险; 2、业绩不达预期的风险; 3、重大食品安全事件的风险。