电力设备与新能源行业周观点：新能源汽车承压，海外市场有望接力

市场回顾: ?

2019.11.11-2019.11.15:电气设备行业跌幅为3.57%,同期沪深300指数跌幅为2.41%,电力设备行业相对沪深300指数跑输1.16个百分点。从板块排名来看,电力设备行业上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第18位,总体表现位于上游。

投资要点: ?

新能源汽车:今年10月份,新能源汽车销量8.5万辆,同比下降39.7%,10月份当月汽车产量降幅收窄,汽车行业增加值增长4.9%,比上个月加快4.4个百分点。11月15日,发改委新闻发言人透露,要稳住汽车消费,探索取消逐步放宽或取消限购的具体措施。未来行业政策对新能源汽车发展将起到提振作用。德国近期发布新能源汽车补贴政策,海外市场的发展为动力电池企业“走出去”提供机会。推荐加速海外布局的动力电池龙头宁德时代(300750),高端负极龙头璞泰来(603659)。 ?

风电:风电抢装仍在持续,伍德麦肯兹预测,2019年中国风机订单量将超过26GW,今明两年未风电大年,风电行业维持高景气,行业增长确定性较强。推荐现金流平稳,风机市场份额不断提升的龙头,风电场稳步发展,整机拐点已至的金风科技(002202)。 ?

光伏:11月15日国家可再生能源中心副主任陶冶在《光伏竞价平价时代政策分析与机遇解析》的报告中提出,“十四五”期间,光伏新增并网装机量在280-300GW左右。尽管近期光伏受政策影响较大,但在行业成本全面下降的背景下,光伏产业前景巨大,鉴于今年旺季较晚,预计明年淡季光伏市场将有超出市场预期的表现。建议积极关注行业龙头,推荐市占率高、拥有成本和技术优势,且近期3.8GW电池片产能投产的通威股份(600438)。 ?

风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期