电气设备(泛在)行业专题报告：国网第四次信息化设备、第二次电表招标解读

报告导读

国网公司公示了 2019年第四次信息化设备招标结果和第二次电能表招标结果,报告对两项公示结果进行解读及后续电气设备行业展望。

投资要点

信息化设备招标,南瑞信产继续强势

2019年第四次信息化设备招标金额总计约 6.93亿元,而其中调度类软/硬件分别为 0.05亿元、 2.17亿元,信息化软/硬件分别为 0.34亿元、 4.36亿元。在调度类软件和信息化软件中,中标企业均三家,分别是国电南瑞、湖南麒麟、武汉达梦;而南瑞在两项招标中的金额占比分别达到 84.9%和 85.6%,地位极其强势。 在调度类硬件中,南瑞占比达 45.0%;信息化硬件中,南瑞集团(非上市) 13.9%、国电南瑞 24.7%、岷江水电 22.1%、信产集团(重组后) 18.7%,龙头企业地位强势,且在未来的招标中将继续保持。

智能电表招标,炬华份额提升显著

2019年第二批次电能表及用电信息采集设备招标总金额 76.92亿元,同比增长10.5%; 2019年全年招标金额 159.84亿元,同比增长 31.2%。全年智能电表完成招标 7385.5万只,数量同比增速达 37.6%。 炬华科技的中标金额占比从第一次的 2.86%提升至 3.26%,而无企业份额超 4%,整体中标份额分布表现更为平均。

信息化招标补招概率大,电表未来量价齐升

原计划国网公司 2019年将完成 4次信息化服务招标,而目前仅 3+1次(3次常规 1次新增),且总金额与原计划仍有一定差距,所以年底前信息化设备及服务补充招标的概率较大。 智能电表将在 2020年迎来旧表替换、“泛在”数量需求的双重利好,需求数量猛增,此外新表计将带来价格的提高,表计将迎来量价齐升的局面。

关注方向及企业

国网信息化招标,国电南瑞和岷江水电均为核心受益者;智能电表为代表的终端需求提升中,可关注电表龙头企业海兴电力、 炬华科技,同理生产表计零部件如继电器、锂原电池等的宏发股份、 亿纬锂能也应关注;此外 2020年起国网调度系统将迎来升级,调度运行中数据分析及可视化展示的恒实科技有望获益。

风险提示: 国网信息化招标量不及预期的风险、泛在电力物联网建设进度不及预期的风险、国网智能电表招标量不及预期的风险。