固定收益信用周报：企业发行利率下行，期限利差持续收窄

一级市场 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模 2189.45亿元,偿还总规模 1108.56亿元,净融资额 1080.89亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,不同期限不同等级的发行利率均处于持平或下行态势。发行等级方面,主体评级 AAA 级占比 76.82%,AA+级占比 10.45%,AA 级占比 10.96%。

二级市场 本期信用债合计成交 4063.77亿元。银行间市场是非银金融和交通运输行业比较热门,交易所市场是综合和房地产行业受到较多关注。本期 3年期、5年期各等级中票收益率均有所回落。

期限利差方面,3年期和 5年期中票期限利差持续收窄。信用利差方面,1年期、5年期不同等级信用利差均小幅走阔,3年期不同等级信用利差持续分化。

等级变动 本期无主体评级正向级别调整和债项评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共 2家,涉及医药生物和纺织服装行业,均为民营企业。本期债券评级负向调整的共有 1家企业的 1只债券,为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览 本期负面事件有贵人鸟股份有限公司未按时兑付本息。

风险提示: 关注信用风险事件对整体利差的影响。