事件 11 月 14 日,国家统计局公布了我国 10 月份经济数据。社会消费品零售总额(简称“社消”)同比名义增长 7.2%,较上月下行0.6%,扣除价格因素实际增长 4.9%。固定资产投资累计同比增长5.2%,累计增速较上月下行 0.2%。规模以上工业增加值同比实际增长 4.7%,较 9 月份回落 1.1%。
10 月份社消、投资、工业增加值数据均出现了一定幅度的下行。但我们认为造成数据回落的短期因素居多,我国经济基本面仍有韧性。
年末若无外部事件冲击,经济数据表现仍会以稳为主。
消费方面,社消数据下滑主要是由于“双十一”购物节对 10 月消费产生的虹吸效应。投资方面,制造业投资总体仍在筑底,但新旧动能转换加快。年末财政支出增长空间有限,基建投资再度回落。地产投资如期回落,但新开工增加值得关注。工业增加值方面,10 月工业增加值数据季节性回落,但仍属平稳。
风险提示:贸易战风险,政策支持力度不及预期。
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