固定收益信用周报：企业融资利率分化，负面事件频发

一级市场发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模2381.45亿元,偿还总规模1486.52亿元,净融资额706.58亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,AA+及以上等级不同期限发行利率均处于下降或持平态势,AA-级不同期限发行利率处于上升态势。发行等级方面,主体评级AAA占比65.86%,AA+级占比18.22%,AA级占比15.48%。

二级市场本期信用债合计成交3878.01亿元。银行间市场交通运输、非银金融和采掘行业比较热门。交易所是房地产行业受到较多关注。本周3年期中票收益率有所分化,5年期各等级中票收益率有所回升。期限利差方面,3年期中票期限利差持续小幅走弱,5年期中票期限利差走阔。信用利差方面,不同期限不同等级信用利差均有所收窄。

等级变动本期主体评级负向级别调整的企业共1家,涉及化工行业,为地方国有企业。本期债项评级调低的共有1家企业的2只债券,为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览本期负面事件有,新疆前海集团有限责任公司交易商协会自律处分、北京市谷财集团有限公司交易商协会自律处分、江苏沙钢集团有限公司交易商协会自律处分、大连国有资源投资集团有限公司交易商协会自律处分、石家庄市交通投资开发有限公司交易商协会自律处分、北京桑德环境工程有限公司交易商协会自律处分、青岛城市发展集团有限公司交易商协会自律处分、中国民生投资股份有限公司未按时兑付本息。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响。