利率与流动性周报:10月LPR保持不变,利率债收益率全线上行

本周流动性跟踪10月LPR报价公布:1年期LPR报4.20%,与9月持平;5年期以上LPR报4.85%,与9月持平。为对冲税期高峰等因素影响,本周央行投放大笔逆回购。截至本周五(10月25日),相较于上周五(10月18日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001下行11.99BP,R007上行11.08BP,R014下行1.86BP。存款类质押式回购利率方面,DR001下行11.71BP,DR007下行3.84BP,DR014上行4.42BP。SHIBOR走势呈短期下行,中长期上行。10月25日,SHIBOR隔夜为2.5060%,下行11.20BP;1月期SHIBOR报收2.7740%,上行6.10BP,3月期SHIBOR报收2.8310%,上行8.50BP。同业存单净融资额较上周减少。本周,同业存单总发行量为4162.70亿元,总偿还量为3413.85亿元,净融资额为748.85亿元,净融资额较上周减少980.6亿元。

本周一二级市场一级市场方面,利率债净融资额增加。本周一级市场共发行31利率债,实际发行总额为2489.24亿元,较上周增加482.30亿元;总偿还量为1119.30亿元,较上周减少401.89亿元;净融资额为1369.94亿元,较上周增加884.19亿元。中短期利率债较受欢迎,多支利率债投标倍数超过4倍,市场热捧国开债置换。二级市场方面,国债收益率、国开债收益率全线上行。截至本周五(10月25日),1年期国债收益率为2.6204%,较上周五上行5.26BP;10年期国债收益率报3.2372%,上行5.02BP。1年期国开债收益率报2.7478%,较上周五上行1.84BP;10年期国开债收益率报3.6327%,上行5.75BP。

风险提示银行间信用风险;通胀超预期。