固定收益信用周报：企业净融资额有所回落，负面事件频发

一级市场 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模 1444.59亿元,偿还总规模 1371.43亿元,净融资额 73.16亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,1年期、3年期发行利率均处于上升或持平态势,5年期发行利率处于下行态势。发行等级方面,主体评级 AAA级占比 49.12%,AA+级占比 10.66%,AA 级占比 1.02%。

二级市场 本期信用债合计成交 4882.32亿元。银行间市场是公用事业、机械设备行业比较热门,交易所市场是房地产行业受到较多关注。本期 3年期、5年期各等级中票收益率均有所回落。期限利差方面,3年期和 5年期中票期限利差均小幅收窄。信用利差方面,1年期、5年期不同等级信用利差小幅收窄,3年期不同等级信用利差有所分化。

等级变动 本期无主体评级正向级别调整的企业。本期债项评级正向级别调整的共有 12家企业的 31只债券,涉及建筑装饰和房地产行业,均为地方国有企业。本期主体评级负向级别调整的企业共 2家,涉及纺织服装和传媒行业,其中 2家为民营企业。本期债项评级调低的共有 1家企业的 1只债券,为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览 本期负面事件有,甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司未按时兑付利息、中安科股份有限公司兑付风险警示、山东胜通集团股份有限公司未按时兑付利息、中信国安集团有限公司未按时兑付本息。

风险提示: 关注信用风险事件对整体利差的影响。