本周以来,外围市场较为平静,而三季报公布完成,行业整体业绩在5G建设推动下,有所提升,但爆发期我们预计将在明年得到充分体现。对于通信行业来说,未来2年的5G建设将是一个跨年度的长线行情,短线的回调在所难免。因此本周通信板块在业绩初步兑现基础上,整体开始向下调整。但是通信行业中一些细分领域受到华为产业链生态的调整,出现了不断走强的迹象,如散热器件,滤波器和手机摄像头等。此外,从近期运营商的招标节奏看,呈现出明显加快迹象,用于5G网络建设的一些短板设备都是运营商近期会加大集采的品种,如高端路由器、电源和云服务器等,相应的中标上市公司明年业绩增长有了充分保证。从市场结构角度看,后面ETF和MSCI被动式配置驱动不可小视,通信板块也会呈现出流动性好的绩优白马品种估值溢价效应,而业绩较差的小公司将出现估值折价以及流动性逐步萎缩的现象。因此我们应深入研究基本面的边际变化,准确把握有根本性改观的上市公司。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐泛在物联网品种岷江水电(600131)和5G重要配件品种中际旭创(300308)。
风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G发展不及预期。
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