《宏观观察》2019年第23期:LPR改革的国际比较、我国存在问题及政策建议_股票频道

2019年8月,央行启动贷款市场报价利率(LPR)改革,贷款端“利率并轨”工作正式完成。本文回顾LPR的历史沿革,介绍美国、日本等经济体LPR改革及发展情况,分析我国LPR改革的进展、问题与前景,提出以下展望和建议:一是LPR在我国仍是过渡性定价机制,伴随利率市场化改革推进,金融市场间的藩篱将逐步打通,定价基准可能会替代为更加市场化的利率品种。二是监管部门可考虑放松对银行存款考核和同业负债占比限制,并择时择机降低法定存款准备金率,多措并举降低银行负债成本。三是央行可考虑增加MLF利率波动,有升有降增大MLF弹性,防止市场形成“大水漫灌”预期。四是商业银行需更好平衡资产负债关系,理顺内部利率传导链条,建立更加市场化的定价模式,同时要加快推进业务转型,拓宽收入来源。五是商业银行要稳步推进LPR覆盖面,尽快推动存量贷款合同管理,同时要抓紧研究存款端利率并轨的影响,提前进行应对。